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興富發（2542）2026Q2財報解析：單季 EPS 創近八季新高，營收依完工交屋認列

興富發（2542）2026Q2財報解析：單季 EPS 創近八季新高，營收依完工交屋認列

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本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

興富發（2542）公告 2026 年第 2 季財報，單季營收 170.45 億元，較上季（2026Q1）的 161.92 億元成長 5.3%；每股盈餘（EPS）1.30 元，季增 13.0%。值得特別說明的是，興富發為住宅興建業者，營收採「完工交屋」認列，單季數字高度取決於當季有多少預售案完工交屋，而非反映當期銷售動能，故本文不採計年增率，改以近八季趨勢呈現獲利軌跡的真實變化。

本季四大重點

單季營收
170.45 億元
▲ 季增 5.3%　年增率因完工交屋時點影響，不具參考性
毛利率
31.9%
▲ 季增 1.7 個百分點
每股盈餘（EPS）
1.30 元
▲ 季增 13.0%　近三季相對穩定
稅前淨利
45.92 億元
▲ 季增 17.2%

財報摘要

  • 單季營收 170.45 億元，季增 5.3%。興富發採完工交屋法認列營收，單季數字取決於當季交屋案量，季度間可比性有限，本文不引用年增率。
  • 毛利率 31.9%，較上季 30.1% 提升 1.7 個百分點，處於近八季中段偏上水準。
  • 營業利益率 25.3%，較上季 24.2% 小幅提升。
  • 稅前淨利 45.92 億元，季增 17.2%，為近八季次高（僅低於 2025Q4 的 47.29 億元）。
  • 每股盈餘 1.30 元，季增 13.0%，為近八季新高，且是繼 2025Q4、2026Q1 之後連續第三季維持在 1.1 元以上的相對穩定水準。

近期單季財務表

項目2025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2
營收（億元）48.1584.49166.84161.92170.45
毛利率20.4%27.3%33.4%30.1%31.9%
營業利益率7.2%18.7%27.4%24.2%25.3%
稅前淨利（億元）4.5216.4947.2939.1845.92
EPS（元）0.240.721.151.151.30

近八季 EPS 表與解讀

季別2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2
EPS（元）0.891.610.000.240.721.151.151.30

近八季 EPS 呈現典型的建案完工交屋節奏，波動幅度極大：2025Q1 因當季幾乎無新案交屋，營收僅 11.08 億元、營業利益率為 -5.55%，EPS 趨近於零；此後隨交屋案量回升，EPS 由 2025Q2 的 0.24 元逐季墊高，2025Q4 起連續三季站上 1.1 元以上，本季 1.30 元為此區間新高。這種「先蓄積、後集中認列」的模式是住宅興建業的產業常態，並非公司單季獲利能力的線性成長，觀察時應留意近三季平台是否能延續，而非簡單比較單季增減幅度。經以稅後淨利／EPS 反推股數，近八季股本大致落在 20～21 億股，未見異常變動。

關鍵動能與展望

興富發為國內主要住宅興建業者之一，營收認列方式為建案完工交屋時一次性認列，與製造業依出貨月份平滑認列營收的模式截然不同，因此單季營收、毛利率與獲利數字容易隨個案交屋時程大幅波動。本季營收、稅前淨利與 EPS 較上季續增，且近三季（2025Q4～2026Q2）獲利水準明顯高於 2025 年上半年的低基期，顯示近期完工交屋的建案規模與獲利品質均優於一年前同期的空窗階段。由於月營收同樣受交屋時點影響（如 2026 年 4 月單月 71.67 億元、5 月僅 47.18 億元），月度數字不宜作為需求趨勢的領先指標。展望後續，觀察重點應放在在建工程規模、預售完銷率及後續建案交屋排程，而非單季營收增減。

下季觀察指標與風險

正面訊號：

  • 近三季稅前淨利與 EPS 若能維持在本季水準之上，顯示交屋案量已進入較穩定的高原期。
  • 毛利率若能維持在 30% 以上，代表已完工交屋建案的成本控管與訂價品質良好。
  • 在建工程規模與預售完銷率若持續擴大，有助支撐未來數季的交屋認列基礎。

主要風險：

  • 房市景氣、房貸政策或利率環境若轉趨保守，可能影響新案銷售與既有預售案的交屋進度。
  • 營收高度集中於特定季度認列，單季數字波動性遠高於一般製造業，投資人若以單季增減幅度推估趨勢，容易產生誤判。
  • 營建成本（土地、營造費用）波動可能影響個別建案的毛利率表現。

下季該追蹤的三個數字

  1. 第 3、4 季預計交屋建案規模：對照公司公告的完工交屋排程，評估後續營收認列節奏。
  2. 毛利率能否維持 30% 以上：觀察已交屋建案的訂價與成本控管品質是否延續。
  3. 預售完銷率與新案銷售狀況：作為未來數季交屋基礎的領先觀察指標。

資料來源

證券交易所公開資訊觀測站（MOPS）財務報表；FinMind 開放資料平台（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockMonthRevenue）。

附註

本文所稱「上季」「本季」係指公司單季（非累計）財務數字，均取自 FinMind 依公司法定財報整理之單季資料。興富發為住宅興建業者，營收採完工交屋法認列，單季營收與獲利波動幅度顯著高於一般製造業，本文因此未引用年增率，並提醒讀者不宜將單季數字變化直接解讀為銷售動能強弱。EPS 已以稅後淨利／每股盈餘反推股數方式驗證，近八季股本未見異常變動。

崇越（5434）2026Q2財報解析：營收創資料回溯以來新高、EPS同創新高

崇越（5434）2026Q2財報解析：營收創資料回溯以來新高、EPS同創新高

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本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

崇越（5434）公告 2026 年第 2 季財報，單季營收 208.25 億元，較上季（2026Q1）的 185.37 億元成長 12.3%，較去年同期（2025Q2）的 169.87 億元成長 22.6%；稅前淨利 20.42 億元、每股盈餘（EPS）7.92 元，雙雙改寫 FinMind 資料可回溯區間（2022 年迄今）的單季新高。這是崇越近年來營收與獲利同步加速成長最明顯的一季。

本季四大重點

單季營收
208.25 億元
▲ 季增 12.3%　▲ 年增 22.6%
毛利率
13.5%
與上季 13.6% 大致持平
每股盈餘（EPS）
7.92 元
▲ 季增 15.5%　▲ 年增 65.7%
稅前淨利
20.42 億元
▲ 季增 18.6%　▲ 年增 65.6%

財報摘要

  • 單季營收 208.25 億元，季增 12.3%、年增 22.6%，為 2022 年以來單季新高，反映半導體製程材料經銷業務規模持續擴大。
  • 毛利率 13.5%，與上季 13.6% 大致持平，符合公司以經銷代理為主的商業模式特性，毛利率長期落在 12%～14% 區間波動。
  • 營業利益率 7.1%，較上季 7.7% 小幅回落，但仍優於去年同期 6.0%。
  • 稅前淨利 20.42 億元，季增 18.6%、年增 65.6%，成長幅度明顯高於營收，顯示營運槓桿與業外收益同步挹注。
  • 每股盈餘 7.92 元，季增 15.5%、年增 65.7%，為可回溯資料以來單季新高。

近期單季財務表

項目2025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2
營收（億元）169.87175.39172.99185.37208.25
毛利率11.7%12.8%13.3%13.6%13.5%
營業利益率6.0%7.0%6.3%7.7%7.1%
稅前淨利（億元）12.3314.2015.4117.2120.42
EPS（元）4.785.756.366.867.92

近八季 EPS 表與解讀

季別2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2
EPS（元）4.934.844.914.785.756.366.867.92

近八季 EPS 走勢呈現清楚的「連續墊高」型態：2024Q3 至 2025Q2 大致維持在 4.8～4.9 元的平台區間，2025Q3 起連續五季逐季走高，從 5.75 元一路推升至本季的 7.92 元，累計漲幅逾六成。這種連續多季且無回檔的成長軌跡，與半導體業客戶資本支出擴大、製程材料採購量同步放大的產業趨勢相符。經以稅後淨利／EPS 反推股數，近八季股本均落在約 1.91～1.94 億股區間，呈緩步增加但無異常跳動，EPS 數字具參考性。

關鍵動能與展望

崇越集團主要業務為半導體製程材料與特用化學品之經銷代理（含矽晶圓、製程氣體、化學品等），並跨足環保工程服務。由於經銷代理業務本質上毛利率偏低（長期落在 12%～14%），觀察重點應放在營收規模與稅前淨利成長幅度，而非毛利率絕對水準。本季營收、稅前淨利與 EPS 皆創下可回溯資料以來新高，反映在半導體資本支出擴大投資的環境下，客戶製程材料採購量持續放大，帶動經銷業務規模效應發酵。從月營收數據觀察，2026 年 7 月營收約 81.74 億元，較 6 月的 75.07 億元續增，顯示第 3 季開局動能延續本季升溫走勢。展望後續，市場關注焦點在於半導體客戶稼動率與資本支出計畫是否持續帶動材料採購需求。

下季觀察指標與風險

正面訊號：

  • 月營收若延續 7 月以來的成長軌跡，有助驗證第 3 季營收動能是否較第 2 季進一步提升。
  • 稅前淨利成長幅度若持續高於營收成長，顯示規模效益與業外收益貢獻具持續性。
  • 營業利益率若能重新站上 7.5% 以上，代表本業獲利效率進一步改善。

主要風險：

  • 半導體業客戶資本支出若因景氣循環而縮手，可能直接影響製程材料經銷業務的訂單規模。
  • 經銷代理業務毛利率結構性偏低，獲利表現高度仰賴營收規模與業外收益，波動彈性不若毛利率高的公司。
  • 連續五季 EPS 墊高後，市場對成長延續性的預期已提高，若成長動能出現停滯，可能引發較大幅度的認知落差。

下季該追蹤的三個數字

  1. 第 3 季營收能否延續季增動能：對照 7、8 月營收年增與月增幅度，判斷客戶採購力道是否持續。
  2. 稅前淨利成長是否持續優於營收成長：確認規模效益與業外收益貢獻能否延續。
  3. 營業利益率能否重返 7.5% 以上：觀察本業獲利效率的變化方向。

資料來源

證券交易所公開資訊觀測站（MOPS）財務報表；FinMind 開放資料平台（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockMonthRevenue）。

附註

本文所稱「上季」「本季」係指公司單季（非累計）財務數字，均取自 FinMind 依公司法定財報整理之單季資料。EPS 已以稅後淨利／每股盈餘反推股數方式驗證，近八季股本未見異常變動。FinMind 財報資料可回溯至 2022 年第 1 季，本文所稱「新高」均以此區間為基準，非公司成立以來歷史新高。崇越集團以經銷代理業務為主，毛利率結構性偏低屬產業常態，非獲利能力異常。

達發科技（6526）2026Q2財報解析：營收創2023年以來新高、EPS同創近三年高點

達發科技（6526）2026Q2財報解析：營收創2023年以來新高、EPS同創近三年高點

/在： /通過：

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

達發科技（6526）公告 2026 年第 2 季財報，單季營收 62.89 億元，較上季（2026Q1）的 54.55 億元成長 15.3%，較去年同期（2025Q2）的 55.22 億元成長 13.9%，是公司 2023 年以來的單季新高；每股盈餘（EPS）5.25 元，季增 17.4%、年增 13.1%，同樣改寫近三年新高。毛利率 51.2%，較上季小幅回落 1.6 個百分點，但仍維持在五成以上的相對高檔。

本季四大重點

單季營收
62.89 億元
▲ 季增 15.3%　▲ 年增 13.9%
毛利率
51.2%
▼ 季減 1.6 個百分點　仍維持五成以上
每股盈餘（EPS）
5.25 元
▲ 季增 17.4%　▲ 年增 13.1%
稅前淨利
10.27 億元
▲ 季增 14.7%　▲ 年增 16.3%

財報摘要

  • 單季營收 62.89 億元，季增 15.3%、年增 13.9%，為 2023 年以來單季新高，反映無線連結與音訊晶片出貨動能持續增溫。
  • 毛利率 51.2%，較上季 52.7% 小幅回落 1.6 個百分點，主要與產品組合變化有關，但仍優於去年同期 50.5%，維持五成以上的相對高檔。
  • 營業利益率 15.0%，與上季 15.0% 大致持平，本業獲利效率維持穩定。
  • 稅前淨利 10.27 億元，季增 14.7%、年增 16.3%，成長幅度略高於營收，顯示營運槓桿持續發揮。
  • 每股盈餘 5.25 元，為近三年單季新高，扣除上市首年（2022 年）數據後的可比區間內表現最佳。

近期單季財務表

項目2025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2
營收（億元）55.2256.3145.5154.5562.89
毛利率50.5%52.2%53.6%52.7%51.2%
營業利益率14.8%15.6%10.5%15.0%15.0%
稅前淨利（億元）8.839.596.138.9510.27
EPS（元）4.645.003.324.475.25

近八季 EPS 表與解讀

季別2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2
EPS（元）5.093.764.364.645.003.324.475.25

近八季 EPS 呈現明顯的季節循環：第 4 季受消費性電子淡季影響通常是全年低點（2024Q4 3.76 元、2025Q4 3.32 元），第 2、3 季則多為相對高點。本季 5.25 元不僅較上季回升 17.4%，也超越過去八季次高的 2024Q3（5.09 元）與 2025Q3（5.00 元），創下此區間新高。需特別說明的是，達發科技 2022 年剛從母公司分割上市，當年第 2 季（2022Q2）財報數字（單季營收逾百億元、EPS 逾 14 元）明顯偏離其後各季水準，可能涉及分割上市首季的期別認列因素，故本文之「近三年新高」比較區間排除該季，以 2023 年起的資料為準。經以稅後淨利／EPS 反推股數，2023 年迄今各季均落在約 1.67～1.68 億股，股本穩定，本文所引用之近期 EPS 數字具參考性。

關鍵動能與展望

達發科技主要產品為藍牙音訊、無線連結（Wi-Fi）與物聯網相關系統單晶片（SoC），廣泛應用於真無線藍牙耳機（TWS）、穿戴裝置與智慧家庭產品。本季營收創下可比區間新高，顯示藍牙音訊晶片出貨動能延續回升趨勢；毛利率雖較上季略降，但仍守在五成以上，反映公司產品組合仍以中高階晶片為主。從月營收數據觀察，2026 年 7 月營收約 22.89 億元，較 6 月的 22.10 億元續增，顯示第 3 季開局動能延續本季升溫走勢。展望後續，市場關注焦點在於藍牙音訊晶片新規格滲透率提升，以及主要客戶新品拉貨力道能否延續至下半年傳統旺季。

下季觀察指標與風險

正面訊號：

  • 月營收若延續 7 月以來的成長軌跡，有助驗證第 3 季營收動能是否較第 2 季進一步提升。
  • 毛利率若能重新站回 52% 以上，代表產品組合優化效益持續發揮。
  • 營業利益率若隨營收規模擴大而走高，顯示營運槓桿效益進一步發酵。

主要風險：

  • 消費性電子終端需求具明顯季節性，第 4 季傳統淡季可能使營收與獲利較第 2、3 季明顯回落。
  • 無線連結晶片市場競爭激烈，若客戶規格轉換或訂單分配出現變化，可能影響營收與毛利率表現。
  • 公司上市時間較短（2022 年分割上市），早期財報數字期別認列狀況與同業相比參考基礎較淺，歷史趨勢判讀需保留彈性。

下季該追蹤的三個數字

  1. 第 3 季營收能否延續季增動能：對照 7、8 月營收年增與月增幅度，判斷旺季拉貨力道是否持續。
  2. 毛利率能否重返 52% 以上：觀察本季小幅回落是否僅為短期產品組合波動。
  3. 第 4 季營收季節性回落幅度：對照過去兩年第 4 季相對第 3 季的下滑幅度，評估淡季影響程度。

資料來源

證券交易所公開資訊觀測站（MOPS）財務報表；FinMind 開放資料平台（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockMonthRevenue）。

附註

本文所稱「上季」「本季」係指公司單季（非累計）財務數字，均取自 FinMind 依公司法定財報整理之單季資料。達發科技 2022 年第 2 季（分割上市首季）財報數字明顯偏離其後各季水準，本文所有「新高」「近八季」等比較均以 2023 年起資料為基準，不納入該季。EPS 已以稅後淨利／每股盈餘反推股數方式驗證，2023 年以來股本未見異常變動。

中砂（1560）2026Q2財報解析：毛利率衝上40%、EPS創近三年新高

中砂（1560）2026Q2財報解析：毛利率衝上40%、EPS創近三年新高

/在： /通過：

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

中砂（1560）公告 2026 年第 2 季財報，單季營收 24.93 億元，較上季（2026Q1）的 22.93 億元成長 8.7%，較去年同期（2025Q2）的 21.15 億元成長 17.9%；毛利率一舉衝上 40.0%，較上季 35.0% 大幅提升 5.0 個百分點，單季每股盈餘（EPS）3.49 元，是 FinMind 資料可回溯區間（2022 年迄今）的單季新高。這是中砂近三年來營收與獲利同步走高最明顯的一季。

本季四大重點

單季營收
24.93 億元
▲ 季增 8.7%　▲ 年增 17.9%
毛利率
40.0%
▲ 季增 5.0 個百分點　近三年單季新高
每股盈餘（EPS）
3.49 元
▲ 季增 18.7%　▲ 年增 91.8%
稅後淨利（歸屬母公司）
5.23 億元
▲ 季增 19.9%　▲ 年增 96.6%

財報摘要

  • 單季營收 24.93 億元，季增 8.7%、年增 17.9%，為近三年單季新高，反映半導體研磨耗材相關產品出貨動能持續增溫。
  • 毛利率 40.0%，較上季 35.0% 明顯跳升，也優於去年同期 32.1%，產品組合優化與稼動率提升是主要貢獻。
  • 營業利益率同步走高至 24.2%，較上季 19.4% 提升近 5 個百分點，本業獲利效率明顯改善。
  • 稅前淨利 6.64 億元，季增 24.9%、年增 97.6%；獲利成長幅度高於營收成長，顯示規模經濟與產品組合效益同時發揮。
  • 每股盈餘 3.49 元，為近三年單季新高，扣除少數股東權益後歸屬母公司淨利 5.23 億元，較去年同期成長近一倍。

近期單季財務表

項目2025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2
營收（億元）21.1520.9121.7222.9324.93
毛利率32.1%32.4%34.2%35.0%40.0%
營業利益率16.7%15.9%15.5%19.4%24.2%
稅前淨利（億元）3.364.175.905.326.64
EPS（元）1.822.243.262.943.49

近八季 EPS 表與解讀

季別2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2
EPS（元）1.961.621.961.822.243.262.943.49

近八季 EPS 走勢呈現「先緩後陡」的上升軌跡：2024Q3 至 2025Q2 大致在 1.6～2.0 元區間盤整，2025Q3 起明顯轉強，2025Q4 一舉衝上 3.26 元，2026Q1 小幅回落至 2.94 元後，本季再創 3.49 元新高。整體來看，過去四季（2025Q3～2026Q2）EPS 呈現階梯式墊高的態勢，且本季毛利率、營業利益率同步創高，顯示獲利改善並非單一季節性因素，而是產品組合與稼動率同步優化的結果。經以稅後淨利／EPS 反推股數，近八季均落在約 1.46～1.50 億股區間，未見股本異常變動，EPS 數字具參考性。

關鍵動能與展望

中砂主要生產鑽石碟（CMP 研磨修整輪）、鑽石線等精密研磨耗材，應用於半導體晶圓製造與研磨拋光製程，並跨足化合物半導體基板加工領域。本季毛利率、營業利益率雙雙創下近三年單季新高，顯示在半導體先進製程與碳化矽（SiC）等寬能隙材料應用需求增溫下，高階耗材產品組合占比持續提升，帶動單位獲利能力改善。從月營收數據觀察，2026 年 7 月營收約 8.86 億元，較 6 月的 8.29 億元續增，顯示第 3 季開局動能延續本季升溫趨勢，尚未見放緩跡象。展望後續，市場關注焦點在於半導體資本支出擴大投資是否持續帶動研磨耗材採購需求，以及毛利率能否守住本季創下的高檔水準。

下季觀察指標與風險

正面訊號：

  • 月營收若延續 7 月以來的成長軌跡，有助驗證第 3 季營收動能是否較第 2 季進一步提升。
  • 毛利率若能守住 40% 左右水準，代表高階研磨耗材產品組合效益具持續性，而非單季稼動率波動所致。
  • 營業利益率若持續走高，顯示規模經濟效益隨營收成長進一步發酵。

主要風險：

  • 半導體業客戶資本支出若因景氣循環而縮手，可能直接影響研磨耗材訂單能見度。
  • 本季毛利率單季跳升 5 個百分點，若含一次性稼動率或產品組合因素，下季可能出現回落。
  • 公司產品應用集中於半導體與相關精密加工領域，客戶或產業別集中度偏高，訂單波動可能放大營收與獲利震盪。

下季該追蹤的三個數字

  1. 第 3 季營收能否延續季增動能：對照 7、8 月營收年增與月增幅度，判斷旺季力道是否持續。
  2. 毛利率能否守住 40% 附近：確認本季獲利跳升是否具備持續性，而非短期稼動率因素。
  3. 營業利益率是否進一步走高：觀察規模效益與產品組合優化能否延續至下一季。

資料來源

證券交易所公開資訊觀測站（MOPS）財務報表；FinMind 開放資料平台（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockMonthRevenue）。

附註

本文所稱「上季」「本季」係指公司單季（非累計）財務數字，均取自 FinMind 依公司法定財報整理之單季資料。EPS 已以稅後淨利／每股盈餘反推股數方式驗證，近八季股本未見異常變動。FinMind 財報資料可回溯至 2022 年第 1 季，本文所稱「近三年新高」「近八季新高」均以此區間為基準，非公司成立以來歷史新高。

玉晶光(3406) 2026年第2季財報：營收季節性走弱，毛利率年增改善

玉晶光(3406) 2026年第2季財報：營收季節性走弱，毛利率年增改善

/在： /通過：

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

玉晶光（3406）公告 2026 年第 2 季財報，單季營收 56.8 億元，較上季（2026Q1）的 61.4 億元下滑 7.5%，稅後淨利 6.9 億元，每股盈餘（EPS）6.09 元。本季營收與獲利均較上季走弱，主要反映智慧型手機鏡頭出貨進入傳統淡季；由於去年同期（2025Q2）業外損益同樣偏低，年增比較的參考意義有限，本文以近八季趨勢還原真實獲利軌跡。

本季四大重點

單季營收
56.8 億元
▼ 季減 7.5%　▲ 年增 19.0%
每股盈餘（EPS）
6.09 元
▼ 季減 22.9%　較去年同期 2.13 元回升（基期偏低，詳見下文）
毛利率
33.2%
上季為 33.6%，大致持平
營業利益率
16.9%
上季為 19.6%

財報摘要

  • 單季營收 56.8 億元，季減 7.5%、年增 19.0%；季減主因智慧型手機鏡頭客戶拉貨進入季節性淡季。
  • 毛利率 33.2%，與上季 33.6% 大致持平，較去年同期 29.1% 明顯改善，反映高階鏡頭產品組合占比提升。
  • 營業利益率由上季 19.6% 降至 16.9%，主要受營收規模縮小、產能利用率下滑影響，本業獲利效率較上季走弱。
  • 稅前淨利 8.18 億元，較上季 12.39 億元下滑 34.0%；去年同期（2025Q2）稅前淨利僅 2.92 億元，明顯低於當季營業利益 5.96 億元，研判與業外損益（可能為匯兌相關）有關，並非本業表現不佳，故年增數字不宜直接以百分比解讀。
  • 每股盈餘 6.09 元，季減 22.9%，主因營收與營益率同步走弱；扣除去年同期業外干擾後，本業獲利能力較去年同期仍呈改善趨勢。

近期單季財務表

項目2025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2
營收（億元）47.877.471.561.456.8
毛利率29.1%34.1%34.2%33.6%33.2%
營業利益率12.5%23.4%20.5%19.6%16.9%
稅前淨利（億元）2.919.316.012.48.2
EPS（元）2.1312.5410.437.906.09

近八季 EPS 表與解讀

季別2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q2
EPS（元）12.227.627.742.1312.5410.437.906.09

近八季 EPS 呈現明顯的淡旺季循環：第 3 季受惠新機拉貨旺季，EPS 多為全年高點（2024Q3 12.22 元、2025Q3 12.54 元），第 2 季則因處於出貨淡季而偏低。2025Q2 的 2.13 元又是當中相對更低的一次，當季營業利益仍有 5.96 億元，但稅前淨利僅 2.92 億元，落差約 3 億元，推估與業外損益（可能為匯兌相關）有關，並非本業轉弱；本季 6.09 元雖為近三年同季次低，但仍高於 2025Q2 的異常低點，且毛利率較去年同期改善逾 4 個百分點，顯示產品組合持續朝高階化調整。

關鍵動能與展望

玉晶光主要生產智慧型手機用高階相機鏡頭模組，並持續投入車用鏡頭等新應用領域擴大投資。本季毛利率維持在 33% 左右的相對高檔，較去年同期明顯改善，顯示高階鏡頭（大光圈、潛望式望遠）產品組合占比持續提升，是近年獲利結構優化的主要動能。惟本季營業利益率較上季下滑近 3 個百分點，反映淡季產能利用率降低對本業獲利效率造成的短期壓力。展望下半年，市場關注焦點在於新款旗艦機種鏡頭規格升級帶動的單價提升，能否延續第 3 季傳統旺季的營收與獲利彈升動能。

下季觀察指標與風險

正面訊號：

  • 第 3 季為傳統出貨旺季，觀察營收是否重現近兩年同期的顯著彈升幅度。
  • 毛利率若能維持在 33% 以上或進一步提升，代表高階鏡頭產品組合持續發揮效益。
  • 營業利益率若隨旺季產能利用率回升而改善，有助驗證本業獲利動能是否延續。

主要風險：

  • 智慧型手機終端需求若不如預期，將直接影響鏡頭出貨量與稼動率。
  • 光學鏡頭產業競爭激烈，若客戶規格或訂單分配出現變化，可能影響營收與毛利率表現。
  • 業外損益（如匯兌）波動性偏高，可能使單季稅前淨利與本業實際表現產生落差。

下季該追蹤的三個數字

  1. 第 3 季營收是否重現旺季彈升：對照近兩年同期營收增幅，判斷新機拉貨力道強弱。
  2. 毛利率是否守住 33% 以上：觀察高階鏡頭產品組合占比是否持續提升。
  3. 營業利益率能否回升：確認淡季產能利用率下滑的影響是否隨旺季到來而改善。

資料來源

證券交易所公開資訊觀測站（MOPS）財務報表；FinMind 開放資料平台（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockPrice、TaiwanStockShareholding）。

附註

本文所稱「上季」「本季」係指公司單季（非累計）財務數字，均取自 FinMind 依公司法定財報整理之單季資料，並與公開資訊觀測站公告之累計數交叉核對一致。2025Q2 業外損益偏低之推論僅根據財報科目差額研判，實際原因請以公司財報附註或重大訊息公告為準。

萬潤（6187）2026年Q2財報：稅後淨利季增154.5%創近八季新高

萬潤（6187）2026年Q2財報：稅後淨利季增154.5%創近八季新高

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本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

萬潤（6187）公布2026年第二季財報，單季稅後淨利（歸屬母公司業主）8.27億元，較上季3.25億元大幅成長154.5%，較去年同期3.99億元也成長107.3%，是近八季以來最高單季獲利。營業收入23.55億元同步創近八季新高，季增66.9%、年增54.5%。值得留意的是，公司營收在2025年第四季曾一度下滑至8.88億元的相對低點，本季的營收與獲利雙雙跳升，呈現明顯的「先蹲後跳」走勢。

本季四大指標

  • 單季營業收入：23.55億元（季增66.9%，去年同期15.24億元）
  • 單季稅後淨利（歸屬母公司）：8.27億元（季增154.5%，去年同期3.99億元）
  • 營業毛利率：54.8%（上季51.8%，去年同期51.9%）
  • 每股盈餘：8.50元（上季3.37元，去年同期4.16元）

財報摘要

  1. 稅後淨利（歸屬母公司）8.27億元，季增154.5%、年增107.3%，為近八季區間內最高單季獲利，主因營收規模明顯放大且毛利率同步走高。
  2. 營業收入23.55億元，季增66.9%、年增54.5%，同為近八季最高水準，相較2025年第四季8.88億元的低點已明顯回升。
  3. 毛利率54.8%，較上季51.8%微幅回升，與去年同期51.9%相近，顯示毛利率本身波動有限，本季獲利大幅成長主要來自營收規模擴張帶動的營業槜桿效果。
  4. 業外收支貢獻1.74億元，占稅前淨利比重約18.2%，較上季0.59億元（占比15.2%）提升；業外項目波動性通常高於本業，須留意其是否具持續性。
  5. 股本由上季9.76億元小幅增加至9.83億元，增幅約0.7%，變動幅度有限，本季每股盈餘的顯著成長主要反映獲利規模擴大，而非股本結構的重大變化。

近期單季財務表

項目（新台幣億元） 2026Q1 2026Q2 季增減
營業收入 14.11 23.55 +66.9%
營業成本 6.81 10.65 +56.4%
營業毛利 7.31 12.90 +76.5%
營業費用 4.03 5.06 +25.6%
營業利益 3.28 7.83 +138.7%
業外收支 0.59 1.74 +194.9%
稅前淨利 3.87 9.57 +147.3%
所得稅費用 0.67 1.41 +110.4%
稅後淨利（合計） 3.20 8.16 +155.0%
稅後淨利（歸屬母公司） 3.25 8.27 +154.5%
非控制權益淨利 -0.05 -0.11 —

資料來源：FinMind（TaiwanStockFinancialStatements），單位為新台幣億元，四捨五入至小數點後兩位。

近八季獲利與每股盈餘

季別 營業收入（億元） 稅後淨利歸屬母公司（億元） 每股盈餘（元）
2024Q3 19.42 4.52 5.32
2024Q4 15.98 4.16 4.27
2025Q1 12.47 3.43 3.57
2025Q2 15.24 3.99 4.16
2025Q3 17.08 4.20 4.37
2025Q4 8.88 3.23 3.36
2026Q1 14.11 3.25 3.37
2026Q2 23.55 8.27 8.50

近八季營收在2024年第三季達到19.42億元的相對高點後，歷經三季逐步走弱，至2025年第四季滑落至8.88億元的低點；隨後於2026年第一、二季連續兩季回升，第二季一舉躍升至23.55億元，超越2024年第三季的前波高點。每股盈餘走勢也呈現同樣的「探底後反彈」型態，本季8.50元為近八季區間最高。由於FinMind資料庫可回溯的完整單季數字約自2022年起才較為齊全，本文對「歷史新高」等表述僅限定於近八季可比較區間內。

關鍵動能與展望

萬潤科技為國內從事自動化設備研發製造的廠商，產品線涵蓋半導體與電子零組件相關之檢測、點膠與自動化組裝設備，客戶主要分布於半導體封裝測試與電子製造相關產業鏈。從本季財報結構觀察，營收年增54.5%、毛利率僅微幅變動（51.9%→54.8%），顯示本季獲利成長主要來自出貨量放大所帶動的營業槜桿效果，而非單純的產品組合或報價提升；營業利益季增138.7%，增速明顯快於營收季增66.9%，同樣佐證固定成本攞薿後的槜桿效益。

另一項值得留意的是，本季業外收支1.74億元對稅前淨利的貢獻度（約18.2%）較上季提升，若扣除業外項目單純觀察本業獲利（營業利益7.83億元），本季本業獲利季增138.7%仍相當強勁，顯示本季獲利成長並非完全依賴業外因素，但業外收支的波動仍是後續財報需要拆解確認的項目。

下季觀察指標與風險

正面訊號

  • 營收與稅後淨利雙雙自2025年第四季低點回升，且已連兩季走高，第二季更明顯加速，訂單能見度有改善跡象。
  • 營業利益季增速度（138.7%）快於營收季增速度（66.9%），顯示營業槜桿效果發酵，非單純業外收益推升。
  • 毛利率維持在51%至55%的相對穩定區間，未見成本結構明顯惡化。

主要風險

  • 公司營收過去八季曾出現單季由19.42億元滑落至8.88億元的大幅波動，訂單能見度可能不高，須留意本季高成長是否為單季集中認列所致。
  • 業外收支對稅前淨利貢獻度提升，若下季業外項目縮小，稅前淨利率可能隨之回落。
  • 本季高基期垫高後續年增比較基礎，下季須維持相近規模的出貨動能，才能延續年增優勢。

下季該追蹤的三個數字

  1. 2026年第三季營業收入能否維持在20億元以上，確認本季成長是否為趨勢性而非單季集中認列。
  2. 2026年第三季營業利益率（本業獲利占營收比重）是否延續本季擴大的走勢。
  3. 業外收支占稅前淨利的比重是否回落至上季15%左右的常態水準。

資料來源

財務資料整理自 FinMind 公開資料庫（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockBalanceSheet、TaiwanStockPrice 等資料集），市值排序參考證交所 OpenAPI（openapi.twse.com.tw）公開資訊。

附註

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。文中「歷史新高」等表述限定於近八季區間內，不代表公司成立以來之最高紀錄。

宜鼎（5289）2026年Q2財報：稅後淨利季增89.7%，毛利率摊要65%

/在： /通過：

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

宜鼎（5289）公布2026年第二季財報，單季稅後淨利（歸屬母公司業主）達103.68億元，較上季的54.66億元大幅成長89.7%，營業毛利率也由上季59.1%進一步擴大至65.0%。這已是公司獲利連續第四季顯著成長，主要動能來自記憶體現貨報價於本季持續走強，帶動公司持有之DRAM與快閃記憶體庫存出現明顯的報價傳導效益。相較於2025年第二季傅1.85億元的稅後淨利，本季獲利規模已不可同日而語，本文以絕對金額而非倍數呈現這段年度變化，避免低基期造成的百分比失真誤導讀者。

本季四大指標

  • 單季營業收入：224.43億元（季增70.2%，去年同期30.28億元）
  • 單季稅後淨利（歸屬母公司）：103.68億元（季增89.7%，去年同期1.85億元）
  • 營業毛利率：65.0%（上季59.1%，去年同期25.9%）
  • 每股盈餘：108.93元（上季57.49元，去年同期2.02元）

財報摘要

  1. 單季稅後淨利103.68億元，季增89.7%，是公司近年單季獲利新高，主因記憶體模組報價於本季持續強勢，推升營收與毛利率同步走高。
  2. 營業收入224.43億元，季增70.2%；相較於去年同期30.28億元的基期明顯偵低，本文以絕對金額呈現年度變化，不採用百分比倍數，避免造成誤解。
  3. 毛利率由上季59.1%進一步擴大至65.0%，較去年同期25.9%大幅提升，反映公司持有記憶體庫存在報價上漲環境下的重估效益，以及新出貨訂單較高的議價空間。
  4. 有效稅率約21.3%，與上季20.8%相近，波動不大，顯示獲利品質未受一次性稅務因素明顯影響。
  5. 股本由上季9.63億元增加至9.83億元，增幅約2.0%，需留意股本變動對每股盈餘稀釋效果的長期影響；本季每股盈餘108.93元仍反映獲利規模的顯著擴大。

近期單季財務表

項目（新台幣億元） 2026Q1 2026Q2 季增減
營業收入 131.83 224.43 +70.2%
營業成本 53.91 78.54 +45.7%
營業毛利 77.91 145.90 +87.3%
營業費用 9.41 14.44 +53.5%
營業利益 68.50 131.46 +91.9%
稅前淨利 69.17 132.14 +91.1%
所得稅費用 14.39 28.09 +95.2%
稅後淨利（合計） 54.78 104.06 +90.0%
稅後淨利（歸屬母公司） 54.66 103.68 +89.7%
非控制權益淨利 0.11 0.38 +245.5%

資料來源：FinMind（TaiwanStockFinancialStatements），單位為新台幣億元，四捨五入至小數點後兩位。

近八季獲利與每股盈餘

季別 營業收入（億元） 稅後淨利歸屬母公司（億元） 每股盈餘（元）
2024Q3 23.21 1.89 2.08
2024Q4 22.28 2.72 2.97
2025Q1 26.19 3.37 3.68
2025Q2 30.28 1.85 2.02
2025Q3 38.07 6.43 6.87
2025Q4 48.07 8.71 9.26
2026Q1 131.83 54.66 57.49
2026Q2 224.43 103.68 108.93

近八季走勢呈現明顯的非線性加速：2024年第三季至2025年第一季，獲利仍在1.89億元至3.37億元的區間緙步成長；2025年第二季一度回落至1.85億元的相對低點；但自2025年第三季起，稅後淨利連續四季顯著跳升，至2026年第二季已達103.68億元，較2025年同期成長逸50倍。由於FinMind資料庫可回溯的完整單季數字約自2022年起才較為齊全，本文對「歷史新高」等表述採取保守態度，僅能確認本季獲利與每股盈餘為近八季區間內的最高水準。

關鍵動能與展望

宜鼎國際為工業級嵌入式儲存與記憶體模組廠商，產品涵蓋固態硬碟、嵌入式快閃儲存及DRAM模組，主要應用於網通設備、伺服器、工業電腦、遊戲機、車用與醫療等對長期供貨穩定性與可靠度要求較高的領域。本季財報最鮮明的特徵，是毛利率隨營收規模同步大幅擴張（25.9%→59.1%→65.0%），而非單純的出貨量成長：這種「量價齊揚」的組合，通常反映上遊記憶體現貨市場報價於短期內快速走高，使公司既有庫存與新進貨成本之間出現明顯價差，進而放大毛利表現。

從稅前淨利率觀察，本季稅前淨利132.14億元占營收比重達58.9%，遠高於2025年同期的7.5%，顯示獲利結構已高度集中反映記憶體報價循環的順風效果，而非單季一次性業外收益（本季業外收支傉50.69億元，占稅前淨利比重極低）。這也意味著，公司獲利對記憶體現貨價格的敏感度相當高，後續走勢將高度取決於整體記憶體供需與報價循環的持續性。

下季觀察指標與風險

正面訊號

  • 毛利率連兩季走高（59.1%→65.0%），顯示產品組合與報價傳導效果持續發酵，尚未見到轉弱跡象。
  • 稅後淨利自2025年第三季起已連續四季顯著成長，獲利動能的持續性優於單季爆發。
  • 有效稅率穩定在20%至21%區間，未見一次性稅務因素干擾獲利品質，獲利結構相對單純。

主要風險

  • 本季獲利爆發式成長主要受惠於記憶體現貨報價上漲循環，此類商品循環歷史上波動性偏高，一旦報價反轉向下，毛利率與獲利有同步收斂的風險。
  • 股本較上季增加約2.0%，須留意後續是否有更大規模的資本市場動作，對每股盈餘產生稀釋效果。
  • 連兩季的高成長已垫高年增基期，未來單季須維持同等級的報價與出貨動能，才能延續年增優勢，成長可持續性有待後續財報驗證。

下季該追蹤的三個數字

  1. 2026年第三季營業毛利率是否維持在60%以上，藉此觀察記憶體報價循環是否降溫。
  2. 2026年第三季營收季增率，確認上游記憶體現貨市場的價格動能能否延續。
  3. 稅前淨利率能否維持在50%以上的高檔，或隨報價回落而向歷史常態區間（約15%至20%）修正。

資料來源

財務資料整理自 FinMind 公開資料庫（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockBalanceSheet、TaiwanStockPrice 等資料集），市值排序參考證交所 OpenAPI（openapi.twse.com.tw）公開資訊。

附註

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。文中2026年第二季相較去年同期之獲利成長倍數極高，主因去年同期基期偵低，本文已改以絕對金額呈現年度變化，避免以百分比放大解讀；歷史新高等表述亦限定於資料庫可回溯之近八季區間。

矽格（6257）2026Q2財報：獲利倍增，需留意基期效應

矽格（6257）2026Q2財報：獲利倍增，需留意基期效應

/在： /通過：
免責聲明：本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。
2026Q2 單季 EPS
2.55 元
年增 264.3%
2026Q2 單季營收
58.8 億
年增 23.1%
單季毛利率
34.24%
年增 2.80 個百分點
單季營業利益率
25.65%
年增 2.17 個百分點

矽格（6257）2026 年第二季單季營收 58.8 億元，改寫歷史新高，年增 23.1%、季增 11.1%，本業成長動能扎實。但單季 EPS 年增 264.3% 這個數字，有一部分要歸因於去年同期基期偏低：2025Q2 營業利益其實有 11.2 億元，稅前淨利卻只有 4.3 億元，中間約 6.9 億元的業外損失壓低了當時的獲利與基期。剔除這個因素，本業獲利年增仍達約 34%，是解讀本季財報更貼近實況的數字。以下數字若未特別註明，皆為單季數。

EARNINGS SUMMARY

財報摘要

  • 單季營收改寫歷史新高：2026Q2 單季合併營收 58.8 億元，年增 23.1%、季增 11.1%，是近八季最高，延續 2025Q4 以來逐季走高的走勢。
  • EPS 年增 264.3%，但需留意基期效應：單季稅後淨利 13.6 億元，較去年同期的 3.9 億元大幅成長。但去年同期（2025Q2）稅前淨利因業外損失而明顯偏低，是年增率被放大的重要原因。
  • 本業獲利年增約 34%，較貼近實際成長幅度：單季營業利益 15.1 億元，較去年同期的 11.2 億元成長約 34.4%，未受業外因素干擾，可視為本業成長的合理估計。
  • 毛利率、營業利益率同步走高：單季毛利率 34.24%，是近八季最高，較去年同期的 31.44% 提升逾 2.8 個百分點；營業利益率 25.65% 也優於去年同期的 23.48%。
  • 連兩季營收站上 52 億元以上：2026Q1、Q2 營收分別為 52.9 億元、58.8 億元，均優於 2025 年全年各季，顯示訂單能見度持續改善。

近期單季財務數字

項目（單季） 2026Q2 2025Q2 2026Q1 年變化
營業收入 58.8 億元 47.8 億元 52.9 億元 +23.1%
營業毛利 20.1 億元 15.0 億元 16.8 億元 +34.1%
營業利益 15.1 億元 11.2 億元 11.8 億元 +34.4%
稅前淨利 15.8 億元 4.3 億元 13.8 億元 +266.6%
稅後淨利 13.6 億元 3.9 億元 11.2 億元 +250.0%
毛利率 34.24% 31.44% 31.66% +2.80 個百分點
營業利益率 25.65% 23.48% 22.37% +2.17 個百分點
每股盈餘 2.55 元 0.70 元 2.10 元 +264.3%

註：2025Q2 營業利益（11.2 億元）與稅前淨利（4.3 億元）差距約 6.9 億元，屬該季業外損失，本文未取得損益細項，無法確認具體原因，僅提醒讀者留意此基期效應。

近八季單季每股盈餘

季別 單季 EPS 單季營收 單季毛利率
2024Q3 1.02 元 45.9 億元 26.45%
2024Q4 1.63 元 49.2 億元 26.11%
2025Q1 1.57 元 46.8 億元 28.47%
2025Q2 0.70 元 47.8 億元 31.44%
2025Q3 1.68 元 48.5 億元 27.22%
2025Q4 2.20 元 52.7 億元 29.71%
2026Q1 2.10 元 52.9 億元 31.66%
2026Q2 2.55 元 58.8 億元 34.24%

這張表最明顯的訊號是營收與毛利率同步、持續走高：單季營收從 2024Q3 的 45.9 億元一路成長到本季的 58.8 億元，毛利率也從 26%～28% 的區間逐步拉高到本季的 34.24%，是近八季最高。相較之下，2025Q2 的 EPS 0.70 元是這張表的明顯低點，對照當季毛利率其實不低（31.44%），可見當季獲利偏低主要是業外因素所致，而非本業轉差——這也是本季 EPS 年增率特別高的主要原因。

GROWTH DRIVERS

關鍵動能與展望

營收連四季走高，測試與封裝需求回溫

矽格主要提供 IC 測試與封裝服務，客戶涵蓋記憶體、類比與邏輯 IC 等領域。單季營收自 2025Q3 的 48.5 億元起連四季成長，本季達到 58.8 億元的歷史新高，反映下游客戶投片需求持續回溫。由於本文未取得客戶別或產品別的營收結構資料，無法判斷成長動能主要來自特定產品線或客戶，僅能從整體數字觀察到需求回升的趨勢。

毛利率同步走高，反映稼動率改善

本季毛利率 34.24%，較 2025Q2 的 31.44% 再提升近 3 個百分點，也是近八季最高。對測試與封裝這類資本密集產業而言，毛利率隨營收放大而走高，通常與稼動率提升、產能利用效率改善有關。營業利益率同步由 23.48% 升至 25.65%，顯示本業獲利能力的改善具有一定的結構性，而非單季波動。

2025Q2 業外損失是本季年增率的重要基期因素

本季稅後淨利年增 250.0%、EPS 年增 264.3%，數字相當顯眼，但若拆開來看，本業（營業利益）年增其實是約 34.4%，與營收成長幅度相近。真正造成 EPS 年增率遠高於本業成長的原因，是 2025Q2 稅前淨利因業外損失而明顯低於營業利益（缺口約 6.9 億元）。本文未取得該季業外損益的細項揭露，無法確認具體性質，但投資人在解讀本季「獲利倍增」的敘事時，應同時參考本業獲利的成長幅度，避免被單一年增率數字誤導。

WHAT TO WATCH

下季觀察指標與風險

正面訊號
  1. 單季營收連四季成長並創歷史新高，訂單能見度持續改善。
  2. 毛利率與營業利益率同步走高且均為近八季最佳，本業獲利結構有實質改善。
  3. 撇除基期效應，本業獲利（營業利益）年增約 34.4%，仍是相對紮實的成長幅度。
主要風險
  1. 本季 EPS 年增率大幅領先本業成長幅度，主要受惠於去年同期的低基期，若以此推估全年成長動能可能過於樂觀。
  2. 本文未取得 2025Q2 業外損失的性質與原因，也未取得下游客戶結構資料，對於成長動能的持續性無法進一步驗證。
  3. 測試封裝產業的稼動率與訂單能見度，會直接受到終端半導體景氣循環影響，波動性需持續留意。

下季該追蹤的三個數字

  • 單季營收能否維持在 55 億元以上：這是判斷本季創高是否具延續性，或僅為單季高點的關鍵門檻。
  • 毛利率能否守住 33% 以上：若能持續，代表稼動率改善屬於結構性；若明顯回落，則本季高點可能只是短期現象。
  • 下季 EPS 年增率是否明顯收斂：隨著比較基期拉高（去年同期不再是低基期的 2025Q3、Q4），年增率理應回歸與本業成長幅度更接近的水準，可作為驗證本季論述的指標。

SOURCES

資料來源

附註：資料擷取日期為 2026 年 8 月 29 日。單季財務數字取自 FinMind 台股財報資料集（單季），因本次執行環境無法連線櫃買中心與公開資訊觀測站相關網域，本文未能以證交所累計綜合損益表進行第二來源交叉驗證，僅以單一資料源整理，提醒讀者留意。本文未取得 2025Q2 業外損益細項資料，相關描述僅為基期效應之推論，並非對業外損益性質的確定性判斷。本文由 AI 依公開資訊整理撰寫，僅供研究參考，不構成投資建議，亦不提供個股評等或目標價。

祥碩（5269）2026Q2財報：本業營收下滑，業外收益頂住帳面獲利

祥碩（5269）2026Q2財報：本業營收下滑，業外收益頂住帳面獲利

/在： /通過：
免責聲明：本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。
2026Q2 單季 EPS
27.22 元
年增 81.2%
2026Q2 單季營收
27.2 億
年減 19.8%
單季營業利益率
23.83%
年減 12.6 個百分點
單季稅前淨利率
80.26%
年增 40.4 個百分點

祥碩（5269）2026 年第二季的財報，不能只看 EPS 年增 81.2% 這個表面數字。單季合併營收 27.2 億元，年減 19.8%、季減 22.2%；單季營業利益率 23.83%，較去年同期的 36.47% 明顯下滑。真正推升單季 EPS 27.22 元、稅後淨利 20.2 億元的，是稅前淨利與營業利益之間高達 15.4 億元的業外損益缺口——本業其實是量縮又利益率下滑，帳面獲利創高主要來自業外收益。以下數字若未特別註明，皆為單季數。

EARNINGS SUMMARY

財報摘要

  • 本業營收連兩季下滑：2026Q2 單季合併營收 27.2 億元，年減 19.8%、季減 22.2%，是近八季最低水準，較 2025Q3 的高點 39.9 億元回落逾三成。
  • 營業利益率明顯下滑：單季營業利益 6.5 億元，營業利益率 23.83%，較去年同期的 36.47% 下滑逾 12 個百分點，也低於上一季的 23.09%，本業獲利能力連兩季走弱。
  • 稅前淨利遠高於營業利益，缺口達近八季最大：單季稅前淨利 21.9 億元，較營業利益 6.5 億元高出約 15.4 億元，稅前淨利率高達 80.26%。這個「業外貢獻遠大於本業」的缺口，過去八季持續存在且逐季擴大，本季金額為八季以來最大。
  • EPS 27.22 元、年增 81.2%：主要由業外收益推升，而非本業量價擴張。若僅看營業利益，年增率其實是負值（較去年同期的 12.4 億元減少約 47.6%）。
  • 毛利率溫和下滑：單季毛利率 50.32%，較去年同期的 52.48%、上季的 50.83% 均小幅下滑，延續 2025 年以來的緩步下滑趨勢。

近期單季財務數字

項目（單季） 2026Q2 2025Q2 2026Q1 年變化
營業收入 27.2 億元 33.9 億元 35.0 億元 -19.8%
營業毛利 13.7 億元 17.8 億元 17.8 億元 -23.1%
營業利益 6.5 億元 12.4 億元 8.1 億元 -47.6%
稅前淨利 21.9 億元 13.5 億元 19.4 億元 +61.4%
稅後淨利 20.2 億元 11.2 億元 18.5 億元 +80.0%
毛利率 50.32% 52.48% 50.83% -2.16 個百分點
營業利益率 23.83% 36.47% 23.09% -12.64 個百分點
稅前淨利率 80.26% 39.90% 55.36% +40.36 個百分點
每股盈餘 27.22 元 15.02 元 24.85 元 +81.2%

近八季單季每股盈餘

季別 單季 EPS 單季營收 單季毛利率
2024Q3 13.06 元 21.3 億元 52.86%
2024Q4 12.54 元 19.0 億元 52.79%
2025Q1 16.39 元 25.1 億元 55.13%
2025Q2 15.02 元 33.9 億元 52.48%
2025Q3 21.21 元 39.9 億元 51.05%
2025Q4 20.08 元 35.2 億元 51.26%
2026Q1 24.85 元 35.0 億元 50.83%
2026Q2 27.22 元 27.2 億元 50.32%

這張表容易讓人誤解「營收越少、EPS 反而越高」，但真正的原因不在本業。祥碩每一季的稅前淨利都明顯高於營業利益，過去八季的業外貢獻金額從 1.2 億元到 15.4 億元不等，且近三季持續放大（2025Q4 約 8.6 億元、2026Q1 約 11.3 億元、2026Q2 約 15.4 億元）。換言之，EPS 逐季走高的主要驅動力，是業外損益規模持續放大，而非本業營收成長——本季營收反而是近八季最低。本文未取得業外損益的細項揭露（例如是否為金融資產評價利益、業外投資收益等），無法進一步判斷其性質與可持續性，僅能依單季財報數字呈現這個結構性缺口。

GROWTH DRIVERS

關鍵動能與展望

本業營收連兩季下滑，PCIe／USB 控制晶片需求轉弱

祥碩主要產品為 USB 與 PCIe 控制晶片，客戶集中於個人電腦與周邊裝置相關供應鏈。單季營收自 2025Q3 高點 39.9 億元回落，連兩季下滑至本季的 27.2 億元，累計跌幅超過三成。本文未取得下游庫存或終端需求的細項資料，無法判斷此次下滑是季節性回補結束、客戶庫存調整，或是產品世代交替的過渡期，僅能從營收數字觀察到本業動能明顯轉弱。

業外損益缺口持續擴大，是解讀本季財報的關鍵

本季稅前淨利與營業利益的缺口達 15.4 億元，相當於本季營業利益的兩倍以上。這個缺口並非本季首見——近八季每一季稅前淨利都高於營業利益，顯示公司帳上可能持有一定規模的金融資產或轉投資部位，其評價或處分損益持續拉高稅前獲利。由於本文未能取得財報附註中的業外損益細項，無法確認具體來源與未來能否持續，投資人若要評估公司實際獲利品質，需要進一步查閱公司財報附註或法說會說明。

毛利率緩步下滑，本業獲利能力連兩季走弱

單季毛利率 50.32%，是近八季最低，較 2025Q1 高點 55.13% 下滑近 5 個百分點；營業利益率 23.83% 也較去年同期的 36.47% 明顯下滑。在營收下滑、毛利率同步走低的組合下，本業獲利能力的下滑幅度，比單看 EPS 年增 81.2% 所呈現的表象更為明顯。

WHAT TO WATCH

下季觀察指標與風險

正面訊號
  1. 公司帳上業外收益來源已連續多季貢獻可觀獲利，帳面稅後淨利與 EPS 仍維持成長。
  2. 毛利率雖緩步下滑，但仍維持在 50% 以上的高檔水準，優於多數半導體同業。
  3. 累計上半年稅後淨利達 38.7 億元，較去年同期成長，帳面財務體質仍屬穩健。
主要風險
  1. 本業營收連兩季下滑，累計跌幅逾三成，且本文未能取得下游需求細項以判斷是否僅為短期調整。
  2. 營業利益率年減逾 12 個百分點，若本業動能持續轉弱，未來業外收益能否持續彌補本業下滑存在不確定性。
  3. 稅前淨利與營業利益的缺口一季比一季更大，金額已達本業獲利的兩倍以上，獲利結構高度依賴非經常性或業外項目，波動性較高。

下季該追蹤的三個數字

  • 單季營收能否止跌回升：本業營收已連兩季下滑，能否在下季回穩，是判斷本次調整是短期或趨勢性的關鍵。
  • 營業利益率能否守住 30% 以上：本季已跌破前兩季水準，若持續探底，代表本業獲利能力的下滑仍未止穩。
  • 稅前淨利與營業利益的缺口是否持續放大：這個缺口是本季獲利的主要來源，其變化將直接影響帳面 EPS 的持續性。

SOURCES

資料來源

附註：資料擷取日期為 2026 年 8 月 29 日。單季財務數字取自 FinMind 台股財報資料集（單季），因本次執行環境無法連線櫃買中心與公開資訊觀測站相關網域，本文未能以證交所累計綜合損益表進行第二來源交叉驗證，僅以單一資料源整理，提醒讀者留意。本文未取得業外損益細項資料，相關描述僅依單季財報數字推論結構性現象，並非對業外損益性質的確定性判斷。本文由 AI 依公開資訊整理撰寫，僅供研究參考，不構成投資建議，亦不提供個股評等或目標價。

帆宣（6196）2026Q2財報：營收季增48%創新高，獲利同步跳升

帆宣（6196）2026Q2財報：營收季增48%創新高，獲利同步跳升

/在： /通過：
免責聲明：本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。
2026Q2 單季 EPS
8.17 元
年增 319.0%
2026Q2 單季營收
212.0 億
年增 73.8%
單季毛利率
13.45%
年增 2.09 個百分點
單季營業利益率
8.92%
年增 4.17 個百分點

帆宣（6196）2026 年第二季最值得注意的，是營收與獲利同步跳升到近八季新高。單季合併營收 212.0 億元，年增 73.8%、季增 48.2%，改寫近八季紀錄；單季稅後淨利 17.9 億元，年增 383.0%、季增 61.6%，EPS 達 8.17 元，同樣是近八季最高。營收放大的同時，毛利率與營業利益率也雙雙走高，顯示這不是單純的低毛利衝量，而是本業獲利結構同步改善。以下數字若未特別註明，皆為單季數。

EARNINGS SUMMARY

財報摘要

  • 單季營收改寫近八季新高：2026Q2 單季合併營收 212.0 億元，年增 73.8%、季增 48.2%，超越先前的季度高點 2024Q3 的 156.1 億元。
  • 稅後淨利年增 383.0%：單季稅後淨利 17.9 億元，遠高於去年同期的 3.7 億元，也優於上一季的 11.1 億元。
  • 毛利率、營業利益率同步走高：單季毛利率 13.45%（去年同期 11.36%、上季 13.57%），營業利益率 8.92%，較去年同期的 4.75% 提升逾 4 個百分點，為近八季最高。
  • EPS 8.17 元，年增 319.0%：單季每股盈餘為近八季最高，累計上半年兩季 EPS 合計 13.25 元。
  • 7 月營收動能延續：6 月合併月營收 76.0 億元、年增 121.0%；7 月合併月營收 75.2 億元、年增 101.4%，第三季起跑點仍維持高檔，但年增率已較 6 月略為收斂。

近期單季財務數字

項目（單季） 2026Q2 2025Q2 2026Q1 年變化
營業收入 212.0 億元 122.0 億元 143.1 億元 +73.8%
營業毛利 28.5 億元 13.8 億元 19.4 億元 +105.9%
營業利益 18.9 億元 5.8 億元 11.8 億元 +226.2%
稅前淨利 22.1 億元 4.5 億元 13.9 億元 +390.4%
稅後淨利 17.9 億元 3.7 億元 11.1 億元 +383.0%
毛利率 13.45% 11.36% 13.57% +2.09 個百分點
營業利益率 8.92% 4.75% 8.25% +4.17 個百分點
每股盈餘 8.17 元 1.95 元 5.08 元 +319.0%

近八季單季每股盈餘

季別 單季 EPS 單季營收 單季毛利率
2024Q3 2.68 元 156.1 億元 9.59%
2024Q4 2.00 元 150.5 億元 10.35%
2025Q1 4.41 元 132.6 億元 11.02%
2025Q2 1.95 元 122.0 億元 11.36%
2025Q3 5.57 元 114.7 億元 11.00%
2025Q4 3.50 元 146.4 億元 10.55%
2026Q1 5.08 元 143.1 億元 13.57%
2026Q2 8.17 元 212.0 億元 13.45%

這張表有兩個值得留意的地方。第一，2025Q3 的 EPS（5.57 元）高於當季毛利率所能解釋的水準——單看毛利率僅 11.00%，與 2025Q2 的 11.36% 相近，代表當季獲利跳升主要來自業外損益而非本業，投資人在比較跨季 EPS 時應留意這類非本業因素的干擾。第二，2026 年以來毛利率明顯走高一個檔次，從 2025 年多數落在 9.6% 至 11.4% 的區間，跳升到 2026Q1、Q2 連續兩季站上 13.5% 附近，顯示本業獲利結構在今年出現實質改善，而不只是單季波動。

GROWTH DRIVERS

關鍵動能與展望

半導體與面板廠務系統工程需求同步放大

帆宣主要提供半導體與面板廠的無塵室廠務系統工程、設備搬遷與整合服務，營收表現與晶圓廠、封測廠及面板廠的資本支出擴建進度高度連動。本季營收 212.0 億元、年增 73.8%，是近八季最高，反映客戶端廠務工程專案在本季集中認列。由於工程類收入認列常與專案進度綁定，單季營收波動本來就會比一般製造業更大，這也是解讀帆宣財報時需要留意的產業特性。

規模放大帶動獲利倍增，成長速度快於營收

本季營收年增 73.8%，但營業利益年增 226.2%、稅後淨利年增 383.0%，獲利成長幅度明顯快於營收，顯示規模擴大後、成本增加相對有限的效果明顯。營業利益率由去年同期的 4.75% 提升到 8.92%，是近八季最高水準；若對比 2026Q1 的 8.25%，這也是連續第二季站穩 8% 以上，較 2025 年多數季度落在 2.5%～5.7% 的區間明顯改善。

7 月營收年增仍超過 100%，但增速較 6 月放慢

從月營收數字看，2026 年 6 月合併營收 76.0 億元、年增 121.0%；7 月合併營收 75.2 億元、年增 101.4%，年增率雖仍超過 100%，但已較 6 月放慢，月增率也轉為小幅下滑（-1.1%）。這可能代表本季部分工程專案認列已進入尾聲，第三季能否維持同等規模，需要持續觀察後續月營收數字確認。

WHAT TO WATCH

下季觀察指標與風險

正面訊號
  1. 營業利益率連兩季站上 8% 以上，較 2025 年同期水準明顯改善，顯示本業獲利結構而非單一業外因素驅動。
  2. 7 月合併營收年增仍達 101.4%，第三季起跑點維持高檔。
  3. 2026 年以來毛利率連兩季站上 13.5% 附近，較 2025 年全年區間（9.6%～11.4%）明顯走高一個檔次。
主要風險
  1. 工程類收入認列與專案進度綁定，單季營收波動本來就大，本季的高基期會拉高未來季度的比較基礎。
  2. 7 月營收月增率轉為小幅下滑，需觀察是否為單一專案認列告一段落的訊號。
  3. 2025Q3 曾出現本業毛利率持平、但 EPS 大幅跳升的業外因素干擾案例，顯示公司獲利品質仍需搭配業外損益細項一併檢視，本文未取得相關細項資料。

下季該追蹤的三個數字

  • 單季營收能否維持在 150 億元以上：這是判斷本季高基期是否可持續，或僅為單季專案認列高峰的關鍵門檻。
  • 毛利率能否守住 13% 以上：若能連續維持，較有機會確認本業獲利結構改善屬於趨勢性；若明顯回落到 11% 以下，則可能代表本季偏向一次性專案貢獻。
  • 月營收年增率是否持續收斂：7 月年增率已較 6 月降低，後續月份能否維持雙位數以上成長，將是判斷第三季動能的重要觀察點。

SOURCES

資料來源

附註：資料擷取日期為 2026 年 8 月 29 日。單季財務數字取自 FinMind 台股財報資料集（單季），因本次執行環境無法連線櫃買中心與公開資訊觀測站相關網域，本文未能以證交所累計綜合損益表進行第二來源交叉驗證，僅以單一資料源整理，提醒讀者留意。本文由 AI 依公開資訊整理撰寫，僅供研究參考，不構成投資建議，亦不提供個股評等或目標價。