股市研究 | Augustine Chen

豐泰（9910）2026Q2 財報分析：營益率探近兩年次低，稅後EPS反年增逾四成

2026-10-06/在：股市研究/通過： Augustine

免責聲明：本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財務數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

豐泰 2026 年第二季的財報，營收幾乎與去年同期打平（203.80 億元、年減 0.1%），但損益表卻呈現「利潤率下滑、每股盈餘反而成長」的罕見組合：營業利益年減 48.4%、營益率從 11.45% 探到 5.92%，是近十個單季以來的次低；歸屬母公司的稅後淨利卻年增 40.9%、EPS 來到 1.03 元、年增逾四成。真正的解釋藏在稅率裡——去年同期有一筆異常偏高的所得稅費用（單季有效稅率 48.3%），今年回到正常區間（26.8%），把本業獲利的衰退「補」了回去。拆開這張財報，本業到底好不好、稅率的異常又說明了什麼，是這一季最值得看清楚的兩件事。

KEY METRICS

單季 EPS

1.03 元

去年同期 0.73 元／年增 41.1%

單季營收

203.8 億

年減 0.1%／季增 5.95%

單季毛利率

19.43%

年減 4.74 個百分點

單季營益率

5.92%

年減 5.53 個百分點，近十季次低

EARNINGS SUMMARY

財報摘要

單季營收 203.80 億元，年減 0.1%、季增 5.95%。這是連續第二年第二季營收落在 200 億元出頭的水準，規模本身相當穩定，沒有明顯的成長或衰退趨勢。
單季毛利率 19.43%，年減 4.74 個百分點。自 2024 年第一季以來可取得的十個單季中，本季僅高於今年第一季的 17.40%，是次低；去年同期（24.17%）與前年同期（22.88%）都明顯優於本季。
單季營業利益 12.06 億元，年減 48.4%；營益率 5.92%，年減 5.53 個百分點。同樣是近十季次低（僅高於今年第一季的 4.00%），顯示毛利率下滑幾乎原封不動地傳導到營業利益層級。
本季所得稅費用 3.78 億元、有效稅率 26.8%，較去年同期的 7.74 億元、48.3% 大幅下降。去年同期 48.3% 的有效稅率，是近十個單季中唯一超過四成的一次，其餘九季都落在 23.6% 至 30.2% 之間；本季稅率回到正常區間，讓稅後淨利不跟著營業利益一起衰退。
單季稅後淨利（歸屬母公司業主） 10.14 億元、EPS 1.03 元，分別年增 40.9%、41.1%。本業（營業利益）衰退近五成，稅後淨利與 EPS 卻雙雙成長四成左右，中間的落差完全來自稅率正常化，而非營收或產品組合轉強。

近期單季財務表

項目（單季）	2026Q2	2025Q2	2026Q1	年變化
營業收入	203.80 億	204.00 億	192.35 億	-0.1%
營業毛利	39.60 億	49.30 億	33.45 億	-19.7%
毛利率	19.43%	24.17%	17.40%	-4.74 個百分點
營業利益	12.06 億	23.36 億	7.69 億	-48.4%
營益率	5.92%	11.45%	4.00%	-5.53 個百分點
稅前淨利	14.10 億	16.02 億	9.58 億	-12.0%
所得稅費用	3.78 億	7.74 億	2.90 億	-51.2%
有效稅率	26.8%	48.3%	30.2%	-21.5 個百分點
稅後淨利（歸屬母公司）	10.14 億	7.20 億	6.74 億	+40.9%
稅後淨利率	4.98%	3.53%	3.50%	+1.45 個百分點
每股盈餘（EPS）	1.03 元	0.73 元	0.68 元	+41.1%

單位：新台幣。以上皆為單季數字（非累計），來源為 FinMind 整理之合併財務報表；稅後淨利已扣除少數股東權益，為歸屬母公司業主之數字，與 EPS 基數一致。本次執行時，證交所與櫃買中心的批量公開資料平台存取受限，累計數（t187ap06_L_ci 等）未能交叉驗證，請投資人另行查閱公開資訊觀測站之正式公告數字核對。

近八季 EPS 與獲利率

季別	單季 EPS	單季營收	單季毛利率	單季營益率
2024 Q3	1.45 元	227.19 億	23.68%	9.88%
2024 Q4	1.60 元	218.85 億	22.93%	8.22%
2025 Q1	1.16 元	207.23 億	21.12%	6.70%
2025 Q2	0.73 元	204.00 億	24.17%	11.45%
2025 Q3	1.76 元	216.80 億	23.72%	9.86%
2025 Q4	1.45 元	207.09 億	20.77%	7.61%
2026 Q1	0.68 元	192.35 億	17.40%	4.00%
2026 Q2	1.03 元	203.80 億	19.43%	5.92%

把八季的毛利率與營益率放在一起看，可以看出豐泰近一年的獲利能力正在走下坡：2025 年第二季 24.17%／11.45% 是這八季的高點，此後毛利率先降到 2025 年第四季的 20.77%，營益率同步降到 7.61%；進入 2026 年，毛利率再探底到第一季的 17.40%、營益率探底到 4.00%，是八季以來最差的一季。本季（2026 年第二季）毛利率回升到 19.43%、營益率回升到 5.92%，雖然較第一季好轉，但仍明顯低於 2025 年同期與更早的水準，獲利能力只是從谷底小幅反彈，還沒有回到正常區間。

EPS 的走勢則因為稅率波動而顯得「失真」：2025 年第二季營益率其實是八季最高（11.45%），但當季異常的 48.3% 有效稅率把 EPS 壓到只有 0.73 元，是八季倒數第二低；反觀本季營益率是八季次低（5.92%），卻因為稅率回歸正常而讓 EPS 來到 1.03 元，優於 2024 年第四季、 2025 年第一季與第四季。單看 EPS 這一行，很容易誤判獲利能力正在改善；但把毛利率、營益率與稅率拆開看，本業其實還在修復的半路上。

GROWTH DRIVERS

關鍵動能與展望

一、營收規模穩定，成長動能有限

豐泰是全球主要的運動鞋代工製造商之一，主要客戶集中於國際運動品牌，生產基地以越南、印尼為主。近十個單季的營收都落在 192 億至 227 億元之間，波動幅度不到兩成，顯示訂單規模本身相當穩定，但也缺乏明顯的擴產或新客戶帶來的成長動能——本季營收年減 0.1%，基本上是原地踏步。

二、毛利率連兩年同期走弱，是本業真正的壓力點

把過去三個第二季的毛利率排出來看：2024 年第二季 22.88%、2025 年第二季 24.17%、2026 年第二季只剩 19.43%，年減 4.74 個百分點，是三年同期最差的一次。由於公司財報未進一步拆分成本結構，無法確認是代工報價競爭、匯率（新台幣兌美元、越南盾、印尼盾）波動，還是人工與原材料成本上升所致；但從營業費用占營收比重相對平穩來看（詳見下段），毛利率是本季獲利壓力的主要來源，不是費用管控出了問題。

三、稅率正常化是本季 EPS 成長的真正原因

前面已經拆解過：去年同期 48.3% 的有效稅率是近十季唯一的異常值，推測與海外子公司（越南、印尼生產基地）的所得稅分攤或一次性稅項有關，但公司財報本身未揭露細節，無法進一步確認原因。本季稅率回到 26.8%，與過去兩年大部分季度的 23.6%～30.2% 區間一致。這代表本季 EPS 年增 41.1% 的主因是「稅率不再異常」，而不是本業賺更多錢——如果用不受稅率影響的營業利益來比較，本季其實是年減 48.4%。

四、營業費用相對穩定，不是本季變數

本季營業費用（毛利減營業利益）約 27.54 億元，占營收 13.5%；去年同期約 25.95 億元、占營收 12.7%；今年第一季約 25.76 億元、占營收 13.4%。三個季度的費用率都落在 12.7%～13.5% 之間，波動很小，這進一步確認本季營益率下滑的來源幾乎全部是毛利率，費用端沒有明顯惡化、也沒有明顯改善。

WHAT TO WATCH

下季觀察指標與風險

值得留意的正面訊號

毛利率與營益率已從今年第一季的低點回升：毛利率由 17.40% 回到 19.43%，營益率由 4.00% 回到 5.92%，連續兩季止穩，若第三季能延續回升斜率，今年第一季為本波谷底的機率會提高。
營業費用率維持穩定：近三季費用率都在 12.7%～13.5% 的窄幅區間，顯示公司在營收持平的情況下，仍能守住成本紀律，沒有費用失控的壓力。
營收規模十個單季來維持在 192 億至 227 億元區間，波動幅度不到兩成，訂單基礎相對穩固，不是急縮單或急單暴增的不穩定狀態。

主要風險

毛利率連兩年同期走弱：由 2024 年第二季的 22.88%、2025 年第二季的 24.17%，降到本季的 19.43%，若第三季未能延續回升，恐確立長期下滑趨勢。
本季 EPS 成長主要來自稅率正常化，而非本業改善：若後續季度有效稅率再度出現波動，EPS 可能重新承壓，且稅率屬於公司財報未揭露細節、難以事前掌握的變數。
營益率仍處於近十季次低區間：5.92% 僅優於今年第一季的 4.00%，距離 2025 年第二季的 11.45% 仍有相當落差，本業獲利能力尚未明確回升。

下季該追蹤的三個數字

毛利率能否站回 20% 以上：本季 19.43%、上季 17.40%，若第三季毛利率持續站上 20%，代表本季與上季可能已是本波下滑的底部；若再度跌破 17%，則下滑趨勢尚未止穩。
有效稅率是否維持在 23%～30% 的正常區間：本季 26.8%，過去九個正常季度的區間為 23.6%～30.2%。若下一季再度出現逼近或超過四成的異常稅率，EPS 的年增表現可能無法延續。
營業費用率能否續守 13% 左右：近三季費用率落在 12.7%～13.5%，是營益率能否跟著毛利率同步回升的另一個關鍵——若費用率上升，毛利率回升的效果會被侵蝕。

SOURCES

資料來源

附註：本文資料擷取日期為 2026 年 10 月 6 日，財務數字為 2026 年第二季（2026-06-30）單季合併數。受限於本次執行環境的網路存取政策，證交所與櫃買中心的批量公開資料（市值排名、累計損益交叉驗證）本次未能取得，財務數字僅以 FinMind 單季資料為準，未另行交叉驗證；毛利率下滑與稅率異常之具體成因，公司財報未進一步揭露，本文僅基於數字拆解推論，不代表公司官方說法。本文由 AI 依公開資訊整理，不構成投資建議。

長興（1717）2026Q2 財報分析：毛利率攀升至24.8%，稅後淨利率翻倍創近八季高

2026-09-27/在：股市研究/通過： Augustine

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

特用化學廠長興材料（1717）公布2026年第2季財報，單季營收119.26億元，較上季（102.43億元）成長16.4%，較去年同期（104.05億元）成長14.6%；稅後淨利8.70億元，季增102.4%、年增136.5%；每股盈餘0.72元，季增94.6%、年增140.0%，為近八季新高。本季營收成長幅度不算特別突出，但毛利率、營業利益率同步大幅攀升，顯示獲利跳增主要來自產品組合朝高附加價值電子材料移動，而非單純出貨量放大。

四大關鍵指標

單季營收

119.26億元

季增 16.4%／年增 14.6%

毛利率

24.81%

上季 22.17%／去年同期 20.84%

稅後淨利

8.70億元

季增 102.4%／年增 136.5%

每股盈餘(EPS)

0.72元

季增 94.6%／年增 140.0%

財報摘要

單季營收119.26億元，季增16.4%、年增14.6%，成長幅度屬溫和放大，但毛利率同步攀升至24.81%，較上季（22.17%）、去年同期（20.84%）皆有明顯提升，顯示產品組合正朝高附加價值的電子材料領域移動。
單季營業利益10.24億元，營業利益率8.59%，較上季（5.22%）、去年同期（5.10%）大幅提升，營業利益季增91.4%、年增92.8%，遠高於營收成長幅度，反映的是毛利率結構性改善而非單純規模放大。
稅後淨利8.70億元、稅後淨利率7.30%，較上季（4.20%）、去年同期（3.54%）明顯改善。
累計上半年（2026H1）營收221.69億元，年增8.3%；稅後淨利13.00億元，年增77.1%，獲利成長速度遠快於營收成長，符合產品組合優化的解讀。
公司三大業務為合成樹脂（營收占比約47%）、電子材料（約25%，主力為乾膜光阻劑）與特用材料（約27%，含UV光固化劑），近期市場關注公司切入晶圓級封裝材料等半導體先進封裝應用，可能是本季電子材料相關產品毛利率改善的部分背景，正式產品別營收結構仍以公司財報揭露為準。

近期單季財務表

項目（單季）	2025Q2	2026Q1	2026Q2
營業收入（億元）	104.05	102.43	119.26
營業毛利（億元）	21.68	22.70	29.58
毛利率	20.84%	22.17%	24.81%
營業利益（億元）	5.31	5.35	10.24
稅前淨利（億元）	4.98	6.22	11.69
稅後淨利（億元）	3.68	4.30	8.70
稅後淨利率	3.54%	4.20%	7.30%
每股盈餘（元）	0.30	0.37	0.72

資料來源：FinMind（TaiwanStockFinancialStatements），單季數字。

近八季EPS表現與解讀

季別	單季EPS（元）
2024Q3	0.39
2024Q4	0.42
2025Q1	0.30
2025Q2	0.30
2025Q3	0.49
2025Q4	0.32
2026Q1	0.37
2026Q2	0.72

本季0.72元為近八季新高，較前七季的0.30元至0.49元區間明顯墊高。惟往前檢視公司2019年以來的歷史資料，單季EPS曾多次達到或超過0.72元（如2020年第3季0.72元、2021年第2季0.87元、2021年第3季0.79元、2022年第1季與第2季各0.72元），因此本季表現屬「近八季新高」，而非公司歷史最高紀錄，獲利波動與化工原料景氣循環仍有一定關聯。

關鍵動能與展望

長興材料為亞洲主要合成樹脂廠之一，並為全球乾膜光阻劑供應商，產品線涵蓋合成樹脂（營收占比約47%）、電子材料（約25%）與特用材料（約27%，含UV光固化劑）。本季營收僅溫和成長，但毛利率、營業利益率同步跳升，顯示獲利改善主要來自產品組合優化，而非單純出貨量放大。市場近期關注公司在晶圓級封裝材料等半導體先進封裝應用的布局，若相關高毛利產品占比持續提升，有助於延續本季獲利結構改善的趨勢。展望下半年，若電子材料與特用材料維持較高毛利水準，加上合成樹脂本業維持基本盤，獲利動能有機會延續；但公司仍是原料成本敏感度較高的化工廠，油價、樹脂報價等外部因素波動仍可能影響毛利率表現。

下季觀察指標與風險

正面訊號：

本季毛利率、營業利益率同步大幅提升，顯示產品組合優化並非一次性現象，若能延續將有助於獲利結構性改善。
電子材料與特用材料相關的高毛利應用（如先進封裝材料）若持續放量，有助於拉升整體毛利率水準。
累計上半年獲利年增77.1%，成長速度優於營收成長，顯示營運槓桿正在發揮作用。

主要風險：

公司為原料成本敏感度較高的化工廠，油價與石化原料報價波動可能直接影響毛利率表現。
本季雖創近八季新高，但公司歷史上曾多次達到相近或更高的單季EPS水準，顯示獲利仍具景氣循環特性，不宜視為單向持續向上的趨勢。
合成樹脂本業占營收近半，若傳統塗料、樹脂市場需求轉弱，可能抵銷電子材料成長的貢獻。

下季該追蹤的三個數字

2026年第3季毛利率是否能維持在24%以上，檢視本季產品組合改善是否具延續性。
單季營業利益率是否能守住8%以上，作為評估獲利結構是否真正改善的核心指標。
累計前三季每股盈餘是否站穩在1.6元以上（上半年已達1.09元），作為評估全年獲利動能的參考。

資料來源

台灣證券交易所 OpenAPI（t187ap03_L 上市公司基本資料、STOCK_DAY_AVG_ALL 個股收盤價）
FinMind API — TaiwanStockFinancialStatements（2026年第2季單季財務資料，取得日期：2026年9月27日）

附註

本文所稱「季增」「年增」均為單季數字之比較；毛利率、營業利益率、稅後淨利率等比率係以單季營業收入為分母計算。每股盈餘為公司揭露之基本每股盈餘，累計數字為各單季EPS加總之概算值，實際累計EPS應以公司財報為準。文中所稱「近八季新高」係指2024年第3季至本季之區間比較，不代表公司歷史最高紀錄。

大量（3167）2026Q2 財報分析：營收年增125%創高，EPS 6.10元刷新近八季高點

2026-09-27/在：股市研究/通過： Augustine

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

PCB與半導體設備廠大量科技（3167）公布2026年第2季財報，單季營收28.59億元，較上季（19.46億元）成長46.9%，較去年同期（12.71億元）成長125.0%；稅後淨利5.43億元，季增92.6%、年增210.3%；每股盈餘6.10元，季增91.2%、年增206.5%，為公司近八季新高，也是2019年以來罕見的高獲利單季。與過去部分季度獲利波動主要來自業外收益不同，本季成長主要由本業營運利益放大帶動，訊號相對單純。

四大關鍵指標

單季營收

28.59億元

季增 46.9%／年增 125.0%

毛利率

44.20%

上季 42.35%／去年同期 38.86%

稅後淨利

5.43億元

季增 92.6%／年增 210.3%

每股盈餘(EPS)

6.10元

季增 91.2%／年增 206.5%

財報摘要

單季營收28.59億元創下公司近年新高，毛利率同步攀升至44.20%，較上季（42.35%）、去年同期（38.86%）皆有明顯提升，顯示產品組合朝高毛利的半導體設備與高階鑽孔設備移動。
單季營業利益7.67億元，營業利益率26.82%，較上季（21.04%）、去年同期（19.43%）大幅提升，反映營收放大帶來的規模效應，且獲利成長主要來自本業，稅前淨利（7.76億元）與營業利益差距不大，非業外收益推升。
稅後淨利5.43億元、稅後淨利率19.00%，較上季（14.49%）、去年同期（13.78%）明顯改善。
累計上半年（2026H1）營收48.05億元，年增127.2%；稅後淨利8.25億元，年增211.3%，上半年獲利已超越過去任一整年度水準。
公司主要產品為PCB鑽孔／成形設備與半導體檢測、自動光學檢測（AOI）設備，本季表現與AI伺服器、先進封裝相關資本支出周期擴大投資的產業背景相符。

近期單季財務表

項目（單季）	2025Q2	2026Q1	2026Q2
營業收入（億元）	12.71	19.46	28.59
營業毛利（億元）	4.94	8.24	12.64
毛利率	38.86%	42.35%	44.20%
營業利益（億元）	2.47	4.09	7.67
稅前淨利（億元）	2.43	4.25	7.76
稅後淨利（億元）	1.75	2.82	5.43
稅後淨利率	13.78%	14.49%	19.00%
每股盈餘（元）	1.99	3.19	6.10

資料來源：FinMind（TaiwanStockFinancialStatements），單季數字。

近八季EPS表現與解讀

季別	單季EPS（元）
2024Q3	0.52
2024Q4	0.84
2025Q1	1.02
2025Q2	1.99
2025Q3	2.44
2025Q4	2.68
2026Q1	3.19
2026Q2	6.10

近八季EPS呈現連續七季逐季墊高的軌跡，2024年第3季0.52元起步，一路成長至本季6.10元。往前檢視2019年以來的歷史資料，僅2020年第4季曾出現3.69元的單季高點（當季稅前淨利遠高於營業利益，主要來自業外一次性收益），本季6.10元不僅是近八季新高，也是2019年以來單季獲利表現最佳的一季，且成長動能主要來自本業營運放大，與2020年第4季偏業外驅動的情況不同。另需留意，大量科技歷史上也曾出現單季虧損（如2022年第4季－0.15元、2023年第1季－0.29元、2024年第1季－0.19元），顯示公司獲利仍具有一定的景氣循環敏感度。

關鍵動能與展望

大量科技主要產品分為PCB設備（一般與高階鑽孔機、成形機、邊緣塗佈機）與半導體設備（量測、自動光學檢測AOI、自動化設備）兩大類，客戶涵蓋PCB廠與半導體先進封裝相關業者。本季營收與獲利同步大幅成長，且毛利率、營業利益率同步走高，顯示產品組合正朝附加價值較高的半導體設備與高階鑽孔設備傾斜。這波成長與近期AI伺服器用高階PCB需求擴增、以及半導體先進封裝產能持續擴大投資的產業背景相符。展望下半年，若相關終端需求維持熱度，加上公司擴大投資南京等生產據點的產能陸續開出，訂單能見度可望延續；但半導體與PCB設備業本身仍具景氣循環特性，公司過去也曾在需求轉弱時出現單季虧損，須留意訂單能見度是否能延續。

下季觀察指標與風險

正面訊號：

本季毛利率、營業利益率、稅後淨利率三率齊升，顯示產品組合優化與規模效應同時發揮作用。
獲利成長主要來自本業營運，而非業外一次性收益，訊號品質相對單純。
若AI伺服器用高階PCB與半導體先進封裝設備需求延續，訂單能見度有機會支撐後續季度營收。

主要風險：

公司獲利對設備資本支出循環的敏感度高，歷史上曾多次出現單季虧損（如2022年第4季、2023年第1季、2024年第1季），需求轉弱時獲利波動可能加大。
本季近三位數的年增率屬於高基期後的快速成長，須觀察下一季是否能延續此一動能，或出現高基期後的成長放緩。
設備業訂單認列與客戶資本支出排程高度相關，若下游PCB或半導體廠擴產計畫遞延，將直接影響出貨認列時點。

下季該追蹤的三個數字

2026年第3季單季營收能否延續成長軌跡，或至少守住本季28億元以上的水準。
毛利率是否能維持在40%以上，作為檢視產品組合是否持續朝高階設備移動的指標。
累計前三季每股盈餘是否站穩在12元以上（上半年已達9.29元），作為評估全年獲利動能的參考。

資料來源

台灣證券交易所 OpenAPI（t187ap03_L 上市公司基本資料、STOCK_DAY_AVG_ALL 個股收盤價）
FinMind API — TaiwanStockFinancialStatements（2026年第2季單季財務資料，取得日期：2026年9月27日）

附註

本文所稱「季增」「年增」均為單季數字之比較；毛利率、營業利益率、稅後淨利率等比率係以單季營業收入為分母計算。每股盈餘為公司揭露之基本每股盈餘，累計數字為各單季EPS加總之概算值，實際累計EPS應以公司財報為準。

洋基工程（6691）2026Q2 財報分析：半導體廠務工程動能發威，單季營收站上111億元創新高

2026-09-27/在：股市研究/通過： Augustine

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

半導體廠務工程廠商洋基工程（6691）公布2026年第2季財報，單季營收111.34億元，較上季（69.77億元）成長59.6%，較去年同期（58.82億元）成長89.3%，寫下公司近年單季新高；稅後淨利14.50億元，季增67.2%、年增115.1%；每股盈餘10.93元，同創2022年以來單季新高。這是公司連續第三季呈現營收、獲利同步走高的格局，反映台灣半導體先進封裝與新廠擴產帶動的無塵室與機電工程需求持續發酵。

四大關鍵指標

單季營收

111.34億元

季增 59.6%／年增 89.3%

毛利率

18.15%

上季 18.40%／去年同期 18.53%

稅後淨利

14.50億元

季增 67.2%／年增 115.1%

每股盈餘(EPS)

10.93元

季增 52.0%／年增 95.5%

財報摘要

單季營收111.34億元創下公司近年新高，較上季大幅成長近六成，主要受惠於半導體廠務工程專案依完工比例認列進度加快，屬工程業常見的「里程碑式」認列型態，非單純線性成長。
毛利率18.15%，較上季（18.40%）、去年同期（18.53%）略為下滑，但仍維持在近三年常態區間（約16%至19%）之間，顯示營收放大過程中成本控管未明顯惡化。
稅後淨利14.50億元、稅後淨利率13.02%，較上季（12.43%）與去年同期（11.46%）皆有提升，反映營業費用相對固定、規模放大後的營運槓桿效果。
累計上半年（2026H1）營收181.11億元，年增84.3%；稅後淨利23.17億元，年增82.3%，上半年獲利已接近去年全年（2025年）稅後淨利水準。
公司已發行普通股數為1.335億股，較2026年第1季財報所隱含的加權股數（約1.21億股）增加約一成，推測與辦理現金增資或可轉換公司債轉股有關；儘管股本略有膨脹，因稅後淨利同步跳增近七成，單季EPS仍創新高，獲利成長並未被股本稀釋抵銷，正式增資原因仍以公司公告為準。

近期單季財務表

項目（單季）	2025Q2	2026Q1	2026Q2
營業收入（億元）	58.82	69.77	111.34
營業毛利（億元）	10.90	12.83	20.21
毛利率	18.53%	18.40%	18.15%
營業利益（億元）	9.28	10.98	18.40
稅前淨利（億元）	8.43	11.01	18.54
稅後淨利（億元）	6.74	8.67	14.50
稅後淨利率	11.46%	12.43%	13.02%
每股盈餘（元）	5.59	7.19	10.93

資料來源：FinMind（TaiwanStockFinancialStatements），單季數字。

近八季EPS表現與解讀

季別	單季EPS（元）
2024Q3	5.24
2024Q4	6.35
2025Q1	5.70
2025Q2	5.59
2025Q3	6.10
2025Q4	8.12
2026Q1	7.19
2026Q2	10.93

近八季單季EPS呈現波段式墊高的軌跡：2024年第3季起穩定站上5元以上，2025年下半年隨着訂單認列加速一路墊高至8.12元，2026年第1季一度回落至7.19元，第2季則跳升至10.93元，改寫近八季新高，也是自2022年（公司上市後財報資料完整可考的年份）以來單季獲利表現最佳的一季。值得留意的是，工程類公司採完工比例法認列收入，單季數字容易隨個案專案的進度認列而出現較大波動，不宜直接以單季表現線性外推全年趨勢。

關鍵動能與展望

洋基工程主要業務為高科技廠房無塵室工程與機電空調統包（EPC），客戶涵蓋台積電等大型半導體製造廠。近年台灣半導體業者在先進製程與先進封裝（如CoWoS）產能上持續擴大投資，加上部分廠商赴海外新建晶圓廠，帶動廠務工程業者訂單能見度提升，是本季營收與獲利同步走高的主要背景。本季毛利率雖較前兩期略降，但因營收基期放大帶來的規模效應，稅後淨利率反而逐季提升，顯示公司在承接大型專案時仍能維持一定的成本紀律。展望下半年，半導體客戶端資本支出計畫若持續推進，預期公司在手工程專案的認列動能可望延續，但工程業本質上仍受個別專案進度與客戶資本支出排程影響，單季數字仍可能出現高低起伏。

下季觀察指標與風險

正面訊號：

半導體客戶先進封裝與新廠擴產計畫若持續推進，有助於公司在手工程專案的認列動能延續至第3季、第4季。
本季稅後淨利率提升至13.02%，若營收持續放大且費用維持相對固定，規模效應可望進一步顯現。
上半年獲利已接近去年全年水準，若下半年維持增長軌跡，全年獲利表現可望優於過去三年。

主要風險：

工程業採完工比例法認列收入，單季營收易受個別專案進度影響而大幅波動，本季逾五成的季增速度未必能延續。
公司股本於本季出現約一成的膨脹，若後續持續辦理增資或可轉債轉股，須留意稀釋效果是否會侵蝕每股獲利成長幅度。
客戶集中於少數大型半導體廠商，一旦終端客戶資本支出計畫遞延或縮減，將直接影響公司後續訂單認列進度。

下季該追蹤的三個數字

2026年第3季單季營收是否能守住百億元以上水準，觀察本季高基期是否為一次性認列高峰。
毛利率與稅後淨利率是否維持在16%至18%的區間，檢視成本控管在營收放大後能否延續。
累計前三季每股盈餘是否站穩在25元以上（上半年已達18.12元），作為評估全年獲利動能的指標。

資料來源

台灣證券交易所 OpenAPI（t187ap03_L 上市公司基本資料、STOCK_DAY_AVG_ALL 個股收盤價）
FinMind API — TaiwanStockFinancialStatements（2026年第2季單季財務資料，取得日期：2026年9月27日）

附註

本文所稱「季增」「年增」均為單季數字之比較；毛利率、稅後淨利率等比率係以單季營業收入為分母計算。文中所提每股盈餘（EPS）為公司揭露之基本每股盈餘，累計數字為各單季EPS加總之概算值，實際累計EPS應以公司財報為準。因洋基工程股本於本季出現變動，加權平均股數估算可能與期末實際在外流通股數有所差異，相關比較僅供參考。

潤泰新（9945）2026年第2季財報：業外收益放大，單季EPS衝上2.72元

2026-09-26/在：股市研究/通過： Augustine

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

潤泰新（9945）公布2026年第2季財報，單季營收137.15億元，較上季（2026年第1季）季增55.9%，較去年同期年增51.9%；單季每股盈餘（EPS）達2.72元，季增174.7%、年增466.7%，為2022年第2季以來單季新高。本季最關鍵的變化，並非本業營收放量，而是業外收益大幅擴大——單季業外收益達55.23億元，占營收比重逾四成，是推動獲利跳升的主要來源，本業與業外收益的相對貢獻值得投資人進一步留意。

本季四大關鍵指標

單季營收

137.15億元

季增55.9%／年增51.9%

單季EPS

2.72元

季增174.7%／年增466.7%

毛利率

27.1%

季增2.4個百分點

歸屬母公司稅後淨利

約72.04億元

季增138.8%／年增371.5%

財報摘要

單季營收137.15億元，季增55.9%、年增51.9%，為近幾季相對高點，但潤泰新旗下建案交屋認列時點本就具有季度間波動性，單季數字不宜直接外推為長期趨勢。
毛利率27.1%，較上季24.7%與去年同期24.9%均明顯改善；營業利益率同步走揚至21.6%（上季17.7%、去年同期18.5%），顯示本業獲利結構較過去幾季略有優化。
單季業外收益（業外收支）達55.23億元，占營收比重達40.3%，遠高於上季的22.3%與去年同期的7.0%，是本季稅前淨利大增至84.91億元的最主要貢獻來源。
稅後淨利（含非控制權益）79.85億元，扣除非控制權益後歸屬母公司稅後淨利約72.04億元，換算單季EPS 2.72元。
由於本季獲利成長主要來自業外收益而非本業營運放大，其能否延續仍有待下季財報進一步觀察，不宜視為本業獲利能力的常態化提升。

近期單季財務表

項目（單季，億元）	2025Q2	2026Q1	2026Q2
營業收入	90.32	88.02	137.15
營業成本	67.83	66.25	99.98
營業毛利	22.49	21.78	37.17
毛利率	24.9%	24.7%	27.1%
營業利益	16.67	15.59	29.68
營業利益率	18.5%	17.7%	21.6%
業外收支	6.35	19.66	55.23
稅前淨利	23.02	35.25	84.91
稅後淨利（含非控制權益）	18.87	32.49	79.85
歸屬母公司稅後淨利（估）	15.28	30.17	72.04
單季EPS（元）	0.48	0.99	2.72

註：歸屬母公司稅後淨利為稅後淨利（含非控制權益）扣除非控制權益後之估算值，實際數字以公司財務報表附註揭露為準。

近八季EPS表與解讀

季別	2024Q3	2024Q4	2025Q1	2025Q2	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
單季EPS（元）	1.30	0.76	1.24	0.48	0.96	1.25	0.99	2.72

觀察近八季表現，潤泰新單季EPS大致落在0.5元至1.3元區間波動，本季2.72元明顯脫離過去兩年的常態區間，為2022年第2季以來單季新高。由於本季獲利跳升主要來自業外收益放大而非本業營收規模性成長，此一數字應理解為單季表現的顯著波動，而非本業獲利能力的結構性躍升，後續仍須觀察業外收益能否延續、以及本業營運指標（毛利率、營業利益率）是否維持改善趨勢。

關鍵動能與展望

潤泰新為潤泰集團旗下企業，業務涵蓋都市更新、集合住宅開發與廠房興建等營建服務，同時亦持有多項轉投資部位，業外投資收益向來是公司損益表中重要的組成部分。本季營收較上季與去年同期均明顯成長，加上毛利率、營業利益率同步走揚，顯示本業營運面確實較過去幾季略有改善；但真正推升單季獲利大幅跳升的關鍵，仍是業外收益由上季19.66億元擴大至55.23億元，年增更達769.8%。

根據公司月營收公告，2026年7月與8月合併營收分別為45.41億元與33.21億元，兩個月合計約78.6億元，較第2季平均每月營收（約45.7億元）略低，顯示第3季迄今營收動能尚未明顯超越第2季高點。由於潤泰新的營收認列與建案交屋時點高度相關，加上業外收益波動性大，市場在解讀單季數字時宜以較長期間的趨勢觀察為主，避免過度放大單一季度的表現。

下季觀察指標與風險

正面訊號：

本季毛利率與營業利益率同步優於上季與去年同期，若此一改善趨勢延續，有助於降低獲利對業外收益的依賴程度。
累計今年上半年（2026年第1、2季）單季EPS合計約3.71元，優於過去三年同期水準，顯示上半年整體獲利表現不弱。
2026年7、8月合併營收維持在月均逾30億元的水準，尚未出現明顯下滑。

主要風險：

本季業外收益占營收比重逾四成，屬於歷史相對高檔，若下季非經常性收益無法延續，稅前淨利與EPS可能出現季減。
建案交屋與工程認列時點具有季度間波動特性，單季營收、獲利數字本就不宜視為穩定趨勢的延伸。
轉投資標的所屬產業（含零售、流通等）景氣變化，可能牽動未來業外收益的貢獻程度與穩定性。

下季該追蹤的三個數字

單季營收能否維持在百億元以上（對照本季137.15億元、上季88.02億元）。
業外收益占營收比重是否回落至常態水準，或續維持本季逾四成的高檔（對照去年同期僅7.0%）。
毛利率與營業利益率能否維持在本季27.1%、21.6%附近，觀察本業獲利結構改善是否具延續性。

資料來源

台灣證券交易所、財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心公開資訊、FinMind 公開資料介面（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockMonthRevenue）。

附註

本文所稱「歸屬母公司稅後淨利」為稅後淨利（含非控制權益）扣除財報揭露之非控制權益數字後之估算結果，非公司財報原始科目名稱，實際數字仍以公司公告之合併財務報表為準。文中所有百分比變動均以公司單季財報數字計算，累計數與單季數已分別標註，未混用比較。潤泰新過去未於本站發布財報分析文章，本文為首篇覆蓋，故未提供與上一季文章的比較段落。

南茂科技（8150）2026Q2 財報分析：營收連六季增，獲利率創近八季新高

2026-09-18/在：股市研究/通過： Augustine

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

南茂科技（8150）公布2026年第2季財報，單季營收73.83億元，季增6.4％、年增28.7％，是連續第六個季度營收季增。本季毛利率18.0％、營益率12.8％、稅前淨利率13.9％，三項獲利指標均為近八季最高。單季稅後淨利8.92億元，季增76.6％；每股盈餘1.28元，同為近八季最高，較2026年第1季的0.72元大幅提升，更相較於2025年同期由虧轉盈——2025年第2季南茂曾出現單季每股虧損0.75元，主要受單季6.82億元的業外損失拖累。本季獲利與去年同期呈現鮮明對比，本業與業外同步走強是主要動能。

財報摘要

單季營收73.83億元，季增6.4％、年增28.7％，已連續六季呈現季增，為近八季最高營收水準。
毛利率18.0％，季增4.2個百分點、年增11.4個百分點，為近八季最高。
營益率12.8％，季增5.3個百分點、年增12.4個百分點，為近八季最高。
稅前淨利率13.9％，季增5.3個百分點；去年同期（2025Q2）為稅前淨損11.5％，本季由虧轉盈且創近八季新高。
每股盈餘1.28元，季增77.8％；去年同期為每股虧損0.75元，本季轉盈，為近八季最高。

近期單季財務表

項目	2025Q2	2026Q1	2026Q2
營收（億元）	57.36	69.36	73.83
毛利（億元）	3.79	9.55	13.26
毛利率	6.6％	13.8％	18.0％
營業利益（億元）	0.21	5.20	9.48
營益率	0.4％	7.5％	12.8％
業外損益（億元）	-6.82	0.78	0.79
稅前淨利（億元）	-6.61	5.98	10.27
稅前淨利率	-11.5％	8.6％	13.9％
稅後淨利（億元）	-5.33	5.05	8.92
每股盈餘（元）	-0.75	0.72	1.28

近八季EPS表與解讀

季別	營收（億元）	毛利率	營益率	業外損益（億元）	EPS（元）
2024Q3	60.68	13.9％	6.9％	-0.65	0.41
2024Q4	54.00	9.5％	2.2％	1.55	0.32
2025Q1	55.32	9.4％	2.1％	0.82	0.24
2025Q2	57.36	6.6％	0.4％	-6.82	-0.75
2025Q3	61.44	12.4％	6.0％	0.69	0.50
2025Q4	65.21	14.3％	9.7％	-0.24	0.71
2026Q1	69.36	13.8％	7.5％	0.78	0.72
2026Q2	73.83	18.0％	12.8％	0.79	1.28

八季數據可看出明顯的谷底回升軌跡。2025Q2是這八季中唯一的虧損季，當季毛利率驟降至6.6％、營益率僅0.4％，本業已見壓力，又疊加單季6.82億元的業外損失，導致單季每股虧損0.75元；本文引用的公開財報數據並未拆分該筆業外損失的具體項目，讀者若欲了解細節建議查閱公司當季公告。自2025Q3起，營收與毛利率同步回升，且連續四季（2025Q3至2026Q2）維持營益率轉正並逐季墊高，從6.0％、9.7％、7.5％一路上升至本季12.8％；EPS也從虧損0.75元，歷經0.50元、0.71元、0.72元，逐季墊高至本季1.28元，創八季新高。整體而言，本季是八季以來營收規模最大、獲利能力最強的一季，且成長動能已延續多季，並非單季表現。

關鍵動能與展望

南茂科技主要從事積體電路封裝與測試業務，產品線涵蓋顯示驅動IC與記憶體相關封測服務，客戶多為面板驅動IC設計公司與記憶體廠商。本季營收連六季成長至73.83億元，且毛利率、營益率同步跳升至近八季最高，顯示稼動率與產品組合可能同步改善，本業獲利能力的提升幅度大於單純的營收成長，屬於「量價齊升」的組合。業外損益本季維持在0.79億元的溫和正貢獻，並非本季獲利跳升的主要來源，與2026Q1的0.78億元相近，顯示本季獲利成長主要來自本業，而非一次性業外因素，這點與部分同業「業外撐盈餘」的情況不同。

展望下季，本業營益率能否延續逐季墊高的軌跡，以及營收成長動能是否持續，將是後續財報觀察重點；2025Q2的虧損紀錄也提醒讀者，封測產業單季業外損益波動可能較大，仍須留意財報公布時的相關細節。

下季觀察指標與風險

正面訊號（3點）：

營收已連續六季季增，本季73.83億元為近八季最高，成長動能非單季表現。
毛利率、營益率、稅前淨利率三項指標同步創近八季新高，且本季獲利成長主要來自本業而非業外挹注。
在外流通股數八季以來穩定在約6.97億股至7.35億股區間，EPS數字未受股權結構干擾，可比性高。

主要風險（3點）：

2025Q2曾出現單季由本業轉虧、又受業外損失擴大的紀錄，顯示封測業單季波動可能較大，本季的高獲利水準能否延續仍待觀察。
本季營益率12.8％為八季最高，屬於相對高基期，下季若稼動率或產品組合出現季節性回落，營益率可能同步回落。
公開財報數據未拆分各產品線（顯示驅動IC／記憶體）貢獻占比，難以判斷本季成長主要來自哪個產品線，建議留意公司法說會或月營收公告的進一步說明。

下季該追蹤的三個數字

營收季增是否延續至第七個季度（本季為連六季增）。
營益率是否能維持在10％以上（本季12.8％，為八季最高）。
業外損益規模是否維持溫和正值，避免重演2025Q2單季6.82億元虧損的情況。

資料來源

FinMind（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockInfo）
公司於公開資訊觀測站公告之財務報表

附註

1. 本文財務數字均為單季數字，未與累計（半年度／年度）數字混用。
2. 每股盈餘已透過「稅後淨利÷每股盈餘」反推在外流通股數，2022年以來反推股數穩定於6.97億股至7.35億股區間，未見股票分割、私募增資、股票股利或彈性面額造成的失真。
3. 2025年第2季每股虧損0.75元，屬於虧損季度，本文依規定以「轉盈／轉虧」文字描述與去年同期的比較，未換算為百分比。
4. 因證交所（openapi.twse.com.tw）與櫃買中心（tpex.org.tw）公開資料查詢系統於撰文當下無法連線，本文未能依原計畫以累計財報（t187ap06_L_ci／mopsfin_t187ap06_O）進行交叉驗證，財務數字全數取自FinMind單季財報資料集，並以前述股數反推法進行內部一致性檢核。讀者如需進一步確認，請逕行查閱公開資訊觀測站正式公告。
5. 南茂科技屬半導體封測產業，非高股息指標股，本文未討論殖利率或存股相關內容。

佳世達（2352）2026Q2 財報分析：業外挹注撐盈餘，本業營益率仍在低檔

2026-09-18/在：股市研究/通過： Augustine

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

佳世達（2352）公布2026年第2季財報，單季營收527.30億元，季增2.3％、年減1.4％。本季毛利率17.3％，是近八季次高，但營業利益率僅1.2％，與2025年第4季並列近八季最低。真正推升獲利的關鍵，是單季7.68億元的業外損益，遠高於2026年第1季的0.02億元與2025年同期的-0.50億元，是近八季以來最大的一筆業外貢獻；同時本季歸屬非控制權益（少數股權）的獲利也同步放大至4.51億元，遠高於過去多季0.1億元至2.3億元的區間。母公司業主淨利5.94億元，季增87％；每股盈餘0.38元，較上季0.20元、去年同期0.18元均有提升，是近八季次高，僅次於2024年第3季的0.54元。

財報摘要

單季營收527.30億元，季增2.3％、年減1.4％，為近八季次高（僅低於2024Q4的541.01億元）。
毛利率17.3％，季增0.6個百分點、年增1.2個百分點，與2025Q1並列近八季最高。
營業利益率1.2％，季減0.1個百分點、年減0.2個百分點，與2025Q4並列近八季最低。
業外損益達7.68億元，為近八季最大單筆貢獻，是本季稅前淨利大幅回升的主要原因。
每股盈餘0.38元，較上季（0.20元）與去年同期（0.18元）均提升，但增幅主要來自業外收益而非本業營運。

近期單季財務表

項目	2025Q2	2026Q1	2026Q2
營收（億元）	534.64	515.41	527.30
毛利（億元）	86.27	85.93	91.08
毛利率	16.1％	16.7％	17.3％
營業利益（億元）	7.62	6.92	6.52
營益率	1.4％	1.3％	1.2％
業外損益（億元）	-0.50	0.02	7.68
稅前淨利（億元）	7.12	6.94	14.19
稅前淨利率	1.3％	1.3％	2.7％
非控制權益淨利（億元）	0.14	0.58	4.51
母公司業主淨利（億元）	3.56	3.18	5.94
每股盈餘（元）	0.18	0.20	0.38

近八季EPS表與解讀

季別	營收（億元）	毛利率	營益率	業外損益（億元）	EPS（元）
2024Q3	507.94	16.8％	2.5％	2.00	0.54
2024Q4	541.01	16.3％	2.1％	-1.04	0.11
2025Q1	497.47	17.3％	2.0％	-1.38	0.25
2025Q2	534.64	16.1％	1.4％	-0.50	0.18
2025Q3	525.32	16.9％	1.6％	-0.12	0.15
2025Q4	521.61	17.1％	1.2％	-1.64	0.05
2026Q1	515.41	16.7％	1.3％	0.02	0.20
2026Q2	527.30	17.3％	1.2％	7.68	0.38

八季數據呈現出兩個特徵。第一，佳世達的營業利益率長期在1.2％至2.5％的窄幅區間內波動，本業（ODM代工、顯示器與醫療器材等業務組合）獲利能力並未出現明顯的結構性改善或惡化，2026Q2的1.2％與2025Q4並列八季最低。第二，EPS的高低幾乎完全由業外損益決定：2024Q4、2025Q1、2025Q2、2025Q3、2025Q4連續五季業外損益均為負值，EPS也隨之壓低在0.05元至0.25元的低檔；本季業外損益由負轉正並跳升至7.68億元，是八季以來單季最大的一筆，EPS也隨之回升至0.38元，僅次於2024Q3。值得注意的是，本季非控制權益認列的淨利同步放大到4.51億元，顯示這筆業外貢獻有相當部分是透過轉投資或子公司層級認列，而非完全歸屬母公司股東。

關鍵動能與展望

佳世達為明基集團旗下ODM／系統整合廠，業務涵蓋顯示器代工、企業解決方案，並透過旗下醫療子公司跨足健康照護領域，長期呈現「營收規模大、毛利率中等、營益率偏低」的組合，屬於典型的系統整合型企業獲利結構。本季營收季增回到527.30億元、毛利率回升至17.3％，顯示訂單量與產品組合並未惡化；但營業利益率仍維持在1.2％的低檔，本業轉換獲利的效率並未同步改善。本季稅前淨利與EPS的回升，主要仍需歸因於規模達7.68億元的業外損益，公司財報並未在本篇引用的公開數據中拆分此筆收益的具體來源，投資人與讀者若欲了解細節（例如是否涉及子公司股權處分、公允價值變動或匯兌損益），建議直接查閱公司季報附註與公開資訊觀測站公告。

展望下季，本業營益率能否脫離長期低檔區間，以及本季業外貢獻是否為一次性事件，將是後續財報值得追蹤的重點。

下季觀察指標與風險

正面訊號（3點）：

毛利率本季回升至17.3％，與2025Q1並列近八季最高，顯示產品組合或成本控制並未惡化。
營收季增2.3％至527.30億元，止住連兩季下滑的趨勢。
母公司業主淨利季增87％至5.94億元，帳面獲利明顯改善。

主要風險（3點）：

營業利益率長期停留在1.2％至2.5％的低檔區間，本季1.2％與八季最低點持平，本業獲利效率未見改善。
本季獲利大幅回升高度依賴7.68億元的業外損益，若下季缺乏類似規模的挹注，EPS有回落壓力。
非控制權益淨利本季放大至4.51億元，母公司股東實際可分配的獲利占比相對降低，需留意子公司股權結構變化對母公司EPS的影響。

下季該追蹤的三個數字

營業利益率是否能脫離1.2％至2.5％的長期低檔區間。
業外損益規模是否能延續本季水準，或回歸過去多季常見的負值狀態。
非控制權益淨利占稅後淨利的比重是否維持在本季偏高水準。

資料來源

FinMind（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockInfo）
公司於公開資訊觀測站公告之財務報表

附註

1. 本文財務數字均為單季數字，未與累計（半年度／年度）數字混用。
2. 每股盈餘已透過「母公司業主淨利÷每股盈餘」反推在外流通股數，2022年以來反推股數呈現由約19.5億股至19.8億股逐步降至2026Q2約15.6億股的緩步下降趨勢，未見單季10倍以上的異常跳動，故不屬於股票分割、私募增資或彈性面額造成的失真；股數逐季緩降的具體原因（如庫藏股買回註銷等）建議讀者逕行查閱公司公告確認，比較跨年度EPS時請留意股數基礎已有變動。
3. 因證交所（openapi.twse.com.tw）與櫃買中心（tpex.org.tw）公開資料查詢系統於撰文當下無法連線，本文未能依原計畫以累計財報（t187ap06_L_ci／mopsfin_t187ap06_O）進行交叉驗證，財務數字全數取自FinMind單季財報資料集，並以前述股數反推法進行內部一致性檢核。讀者如需進一步確認，請逕行查閱公開資訊觀測站正式公告。
4. 佳世達屬電子系統整合／醫療器材產業，非高股息指標股，本文未討論殖利率或存股相關內容。

群光電子（2385）2026Q2 財報分析：營益率探八季新低，靠業外挹注撐盈餘

2026-09-18/在：股市研究/通過： Augustine

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

群光電子（2385）公布2026年第2季財報，單季營收223.88億元，季減2.1％、年減8.6％，是2022年以來（現有可查資料範圍內）單季第二季營收的最低水準。本季最值得留意的變化，是本業獲利與帳面獲利出現明顯背離：營業利益僅5.50億元，營益率2.46％，創下近八季新低；但稅前淨利卻回升至26.94億元，稅前淨利率12.04％，反而優於2026年第1季的7.74％，主要來自單季21.44億元的業外損益挹注——這個數字是近八季以來最大的一筆業外貢獻。換言之，本季每股盈餘3.06元的回升，主要並非來自本業轉強，而是業外收益撐起的結果。

財報摘要

單季營收223.88億元，季減2.1％、年減8.6％，為近八季最低，延續自2024Q3以來的緩降趨勢。
毛利率13.6％，較上季16.1％下滑2.5個百分點，較去年同期17.7％下滑4.1個百分點，為近八季最低毛利率。
營業利益5.50億元、營益率2.46％，季減5.1個百分點、年減5.4個百分點，同為近八季最低。
業外損益達21.44億元，遠高於上季的0.45億元與去年同期的9.72億元，是拉抬稅前淨利與EPS的主要來源。
每股盈餘3.06元，季增53％、年增3.4％；惟需注意獲利結構已由「本業驅動」轉為「業外驅動」。

近期單季財務表

項目	2025Q2	2026Q1	2026Q2
營收（億元）	244.94	228.71	223.88
毛利（億元）	43.43	36.93	30.49
毛利率	17.7％	16.1％	13.6％
營業利益（億元）	19.18	17.26	5.50
營益率	7.8％	7.5％	2.5％
業外損益（億元）	9.72	0.45	21.44
稅前淨利（億元）	28.89	17.71	26.94
稅前淨利率	11.8％	7.7％	12.0％
母公司業主淨利（億元）	21.53	14.56	22.41
每股盈餘（元）	2.96	2.00	3.06

近八季EPS表與解讀

季別	營收（億元）	毛利率	營益率	業外損益（億元）	EPS（元）
2024Q3	277.21	20.4％	10.8％	4.79	3.29
2024Q4	262.37	19.5％	9.5％	10.61	3.32
2025Q1	232.81	18.5％	9.2％	1.36	2.19
2025Q2	244.94	17.7％	7.8％	9.72	2.96
2025Q3	248.08	19.1％	9.5％	4.26	2.87
2025Q4	230.77	16.8％	6.7％	-3.80	1.04
2026Q1	228.71	16.1％	7.5％	0.45	2.00
2026Q2	223.88	13.6％	2.5％	21.44	3.06

把八季數字攤開來看，兩個趨勢很明確。第一，營收自2024Q3的277.21億元一路緩降至本季的223.88億元，八季間下滑約19％，且毛利率同步從20.4％滑落至13.6％，本業獲利能力持續受到侵蝕，2026Q2的2.5％營益率是八季以來最低點。第二，EPS的波動明顯不是由本業獲利決定，而是受業外損益大小左右：2025Q4本業獲利已偏弱（營益率6.7％），又遇上業外損失3.80億元，EPS因而重挫至1.04元；2026Q1業外損益幾乎掛零，EPS回到2.00元，貼近當季本業表現；本季本業獲利進一步惡化，卻因21.44億元的業外收益，讓EPS回升到3.06元，是八季次高。這種「本業走弱、業外補洞」的組合，是本季財報最需要留意的訊號。

關鍵動能與展望

群光電子長期以筆記型電腦電源供應器、鍵盤與滑鼠等輸入裝置、以及相機模組代工為主要業務，客戶集中於國際品牌NB廠與消費性電子品牌。近八季營收呈現階梯式下滑，反映下游NB與周邊裝置出貨動能持續轉弱；本季毛利率與營益率同步降至近八季低點，顯示成本或產品組合的壓力並未紓緩。值得留意的是，本季稅前淨利率（12.0％）不僅未隨本業惡化，反而優於上季，關鍵完全落在業外損益規模——21.44億元是近八季最大的一筆，公司財報並未在本篇引用的公開數據中拆分該筆業外收益的具體來源（例如處分利益、匯兌損益或轉投資收益），投資人與讀者若欲了解細節，建議直接查閱公司季報附註與公開資訊觀測站公告。

展望下季，本業獲利能否止穩，將是觀察重點；若業外損益規模無法延續本季水準，且營業利益率持續低於5％，獲利結構的脆弱性可能進一步顯現。

下季觀察指標與風險

正面訊號（3點）：

稅前淨利率本季維持在12％左右，並未隨營益率探底而同步惡化，顯示公司仍具備一定的獲利緩衝能力。
EPS連兩季呈現回升軌跡（2025Q4低點1.04元 → 2026Q1的2.00元 → 2026Q2的3.06元）。
透過淨利與EPS反推的在外流通股數八季以來穩定落在7.25億股至7.32億股區間，未見股權稀釋干擾財報可比性。

主要風險（3點）：

營業利益率連兩季探底，本季僅2.46％，為八季最低，且已連續多季走弱，須觀察是否為結構性趨勢而非單季波動。
獲利對業外損益的依賴度明顯提高，若下季缺乏類似規模的業外挹注，EPS有回落壓力。
單季營收年減8.6％，且八季來未見回升跡象，下游NB與周邊裝置需求復甦時點仍待觀察。

下季該追蹤的三個數字

營業利益率是否回升至5％以上（本季僅2.46％，為八季最低）。
業外損益規模是否能維持在雙位數億元水準（本季21.44億元，上季僅0.45億元）。
單季營收年增率是否由負轉正（本季為年減8.6％）。

資料來源

FinMind（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockInfo）
公司於公開資訊觀測站公告之財務報表

附註

1. 本文財務數字均為單季數字，未與累計（半年度／年度）數字混用。
2. 每股盈餘已透過「母公司業主淨利÷每股盈餘」反推在外流通股數，近九季（2024Q2至2026Q2）反推股數穩定於7.25億股至7.32億股區間，未見股票分割、私募增資、股票股利或彈性面額造成的失真。
3. 因證交所（openapi.twse.com.tw）與櫃買中心（tpex.org.tw）公開資料查詢系統於撰文當下無法連線，本文未能依原計畫以累計財報（t187ap06_L_ci／mopsfin_t187ap06_O）進行交叉驗證，財務數字全數取自FinMind單季財報資料集，並以前述股數反推法進行內部一致性檢核。讀者如需進一步確認，請逕行查閱公開資訊觀測站正式公告。
4. 群光電子屬電子代工／零組件產業，非高股息指標股，本文未討論殖利率或存股相關內容。

儒鴻（1476）2026Q2 財報分析：營收創百億新高，獲利卻季減一成五

2026-09-13/在：股市研究/通過： Augustine

免責聲明：本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

2026Q2 單季 EPS

5.66 元

季減 15.4%

單季營收

100.9 億

季增 +4.8%

單季毛利率

30.01%

上季 32.17%

單季營業利益

19.4 億

季減 11.8%

儒鴻（Eclat Textile）2026 年第二季財報，呈現「營收創新高、獲利卻走低」的組合：單季營收 100.86 億元，是本文取樣九季以來首次站上百億元，季增 4.8%；但單季稅後淨利 15.53 億元、每股盈餘 5.66 元，雙雙較上一季（2026 年第一季）下滑逾一成五。關鍵在於毛利率由上季 32.17% 降至 30.01%、營業利益率由 22.81% 降至 19.18%，本業獲利能力的下滑幅度超過了營收成長的貢獻。

若只看年增率，數字會顯得更誇張：本季 EPS 5.66 元較去年同期（2025 年第二季）的 2.19 元大增 158.4%。但這個高年增率主要來自基期效應——去年同期曾因業外淨損約 6.71 億元，把當季獲利壓到近九季低點，詳見下方說明。本文以季比季（QoQ）作為判斷本業變化的主要依據。

EARNINGS SUMMARY

財報摘要

單季營收 100.86 億元，近九季首次突破百億元、季增 4.8%：以證交所公開資料交叉驗證，2026 年 4 至 6 月三個月合計月營收為 100.86 億元，與財報單季營收完全一致（差異 0.00%）。
毛利率 30.01%，季減 2.15 個百分點：是近三季首見的毛利率回落，較 2026 年第一季的 32.17% 明顯下滑，惟仍高於 2025 年第二季的 25.65%。
營業利益 19.35 億元、營業利益率 19.18%：季減 11.8%，營業利益率季減 3.63 個百分點，本業獲利能力的季度變化是本季最需留意的訊號。
稅後淨利 15.53 億元、EPS 5.66 元，雙雙季減 15.4%：年增率（+158.3%、+158.4%）主要反映去年同期的低基期，詳見下方說明，不宜直接視為本業成長速度。
現金股利由每股 17.0 元降至 15.0 元：公司於 2026 年 6 月宣告現金股利每股 15.0 元（除息日 2026-06-17），較上一次（2025 年 7 月）的 17.0 元減少，僅陳述公告事實，不構成配息建議。

QUARTERLY DETAIL

近期單季財務表

項目（單季，新台幣億元）	2026Q2	2025Q2	2026Q1	季變化
營業收入	100.9	97.2	96.2	+4.8%
營業毛利	30.3	24.9	31.0	-2.2%
毛利率	30.01%	25.65%	32.17%	-2.15 個百分點
營業利益	19.4	15.0	22.0	-11.8%
營業利益率	19.18%	15.45%	22.81%	-3.63 個百分點
業外損益淨額	+0.7	-6.7	+1.0	由損轉益
稅前淨利	20.1	8.3	22.9	-12.3%
所得稅費用	4.6	2.3	4.6	持平
稅後淨利	15.5	6.0	18.4	-15.4%
每股盈餘	5.66 元	2.19 元	6.69 元	-15.4%

上表全部為單季數字，非累計。儒鴻為 100% 持股架構，稅後淨利即等於母公司業主淨利，無非控制權益。季變化欄位為本季（2026Q2）較上季（2026Q1）的變化。

為什麼 EPS 年增 158.4%，卻不是本業真實的成長速度？

答案在去年同期的業外損益。2025 年第二季，儒鴻當季營業利益 15.01 億元、營業利益率 15.45%，本業表現雖較 2024、2026 年同期弱，但並未特別異常；真正把獲利壓低的是業外淨損約 6.71 億元，使稅前淨利由本業的 15.01 億元反向拉低至 8.30 億元，稅後淨利僅剩 6.01 億元、EPS 2.19 元，是本文取樣九季以來的最低點。資料集未拆分業外損益的明細科目，無法確認是匯兌、金融資產評價或其他項目所致。

把視角換成營業利益，近九季分別為 21.0、23.1、18.7、19.8、15.0、18.4、17.8、22.0、19.4（億元），雖有起伏但沒有出現去年 EPS 曲線那樣的斷崖式下跌。這說明本季 EPS 的高年增率，主要是去年同期業外項目造成的低基期，而非本業成長了一點六倍。評估儒鴻獲利趨勢時，本文建議優先參考營業利益與營業利益率的季度變化。

股數方面，儒鴻已發行股數維持在 274,367,111 股，近三年股利公告均以此股數為基準，並無增資稀釋，本季 EPS 變化完全反映獲利金額本身的變動。

EPS TREND

近九季單季 EPS

季別	單季 EPS	單季營收（億元）	毛利率	營益率	稅後淨利（億元）
2024Q2	6.32 元	95.9	31.52%	21.89%	17.3
2024Q3	6.47 元	100.3	32.32%	23.02%	17.8
2024Q4	6.22 元	95.7	29.85%	19.54%	17.1
2025Q1	6.12 元	93.8	30.20%	21.07%	16.8
2025Q2	2.19 元	97.2	25.65%	15.45%	6.0
2025Q3	6.02 元	96.3	28.66%	19.10%	16.5
2025Q4	5.77 元	92.6	30.19%	19.16%	15.8
2026Q1	6.69 元	96.2	32.17%	22.81%	18.4
2026Q2	5.66 元	100.9	30.01%	19.18%	15.5

這張表最值得注意的地方是：2025Q2 是明顯的離群值，EPS 2.19 元遠低於前後各季 5.7～6.7 元的常態區間，主因是業外淨損而非本業轉弱。扣除這一季的干擾後，儒鴻近九季 EPS 大致落在 5.66～6.69 元之間，波動相對溫和；本季 5.66 元雖為區間低點，但仍在這個常態範圍內，並非趨勢性走弱的訊號。

GROWTH DRIVERS

關鍵動能與展望

一、營收站上百億元，第三季動能延續

依證交所月營收公開資料，2026 年 7 月單月營收 37.52 億元、年增 14.1%，8 月單月營收 33.11 億元、年增 8.8%，兩個月合計 70.63 億元，較去年同期（63.32 億元）成長 11.5%。儒鴻主要客戶為國際運動品牌，訂單能見度通常較長，第三季開局的年增動能較第二季（+3.8%）明顯加快。

二、毛利率季減 2.15 個百分點，需觀察是否為短期波動

本季毛利率 30.01% 雖仍高於去年同期的 25.65%，但較上季 32.17% 回落，是近三季首見的走低。成衣製造業的毛利率受訂單組合、產能利用率與匯率影響，本文僅依公開數字呈現這個變化，實際成因需以公司法說會說明為準。

三、業外損益是本業之外的主要變數，過去九季正負互見

近九季業外損益淨額分別為 +1.3、-0.9、+2.6、+1.1、-6.7、+2.5、+1.9、+1.0、+0.7（億元），2025 年第二季的 -6.7 億元是唯一顯著的負值，其餘多數季度介於 -1 億至 +3 億元之間，波動幅度不算大，但仍會在個別季度影響獲利數字的判讀。

WHAT TO WATCH

下季觀察指標與風險

正面訊號

營收站上百億元新高後動能延續：7、8 月合計營收年增 11.5%，較第二季 3.8% 的年增率加快。
毛利率仍高於去年同期：本季 30.01% 較去年同期的 25.65% 提升 4.36 個百分點，扣除去年業外干擾後的本業體質並未惡化。
股數穩定、無稀釋疑慮：已發行股數三年未變，EPS 變化完全反映獲利金額本身。

主要風險

毛利率、營益率同步季減：分別季減 2.15 與 3.63 個百分點，若下季未能回升，需重新評估是否為結構性變化。
業外損益波動不可預測：2025 年第二季曾出現約 6.7 億元的單季業外淨損，顯示這個科目仍可能大幅影響單季獲利。
現金股利較上一次調降：由每股 17.0 元降至 15.0 元，反映公司對配息水準的調整，僅為事實陳述。

下季該追蹤的三個數字

單季毛利率能否重回 32% 以上：本季 30.01% 較上季回落，若第三季回升至 2026Q1 的 32.17% 附近，代表本季僅為短期波動。
單季營業利益能否重回 22 億元以上：本季 19.35 億元季減 11.8%，是判斷本業獲利動能是否持續的直接指標。
月營收年增率能否維持在 10% 以上：7、8 月分別為 +14.1%、+8.8%，能否維持雙位數年增，是觀察訂單能見度的重要參考。

SOURCES

資料來源

公開資訊觀測站（財務報告與重大訊息）
臺灣證券交易所 OpenAPI（每月營業收入、公司基本資料）
FinMind（單季合併綜合損益表、月營收、股利公告）
Yahoo 股市：儒鴻 1476

附註：本文財務數字擷取日期為 2026 年 9 月 13 日，單季數字取自 FinMind 合併綜合損益表，月營收取自證交所公開資料；營收科目已交叉驗證一致（差異 0.00%），獲利科目因缺乏官方累計數對照，目前為單一來源。儒鴻主要從事機能性布料研發與成衣製造，客戶多為國際運動與休閒品牌。本文由 AI 依公開資訊整理，不構成投資建議。

鴻準（2354）2026Q2 財報分析：營收年減26%，獲利卻逆勢年增65%

2026-09-13/在：股市研究/通過： Augustine

免責聲明：本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

2026Q2 單季 EPS

0.63 元

年增 +65.8%

單季營收

303.4 億

年減 26.4%

單季毛利率

4.03%

去年同期 2.97%

單季營業利益

3.4 億

年減 12.3%

鴻準（Foxconn Technology）2026 年第二季的財報，出現營收與獲利方向相反的組合：單季營收 303.4 億元，較去年同期大減 26.4%；但單季 EPS 卻達 0.63 元，年增 65.8%，稅後歸屬母公司業主淨利 8.90 億元、年增 64.8%。營收縮水超過四分之一，獲利反而多出近三分之二，關鍵在於毛利率由 2.97% 回升至 4.03%，以及業外收益由 6.25 億元放大至 10.31 億元。對這家毛利率長期僅個位數的精密機構件廠商而言，獲利的品質比營收的規模更值得留意。

鴻準的營收波動幅度在台股大型製造業中相當罕見：近九季單季營收依序為 135.0、202.3、332.4、300.0、412.2、423.3、425.1、252.8、303.4（億元），最高與最低相差超過三倍。本文僅呈現此一波動軌跡，實際成因（如客戶產品組合、集團內部業務調整等）需以公司法說會說明為準，不在此臆測。

EARNINGS SUMMARY

財報摘要

單季營收 303.4 億元、年減 26.4%、季增 20.0%：以證交所公開資料交叉驗證，2026 年 4 至 6 月三個月合計月營收為 303.40 億元，與財報單季營收幾乎完全一致（差異 0.00%）。年減主因是與異常高基期的 2025 年第二季（412.2 億元，為近九季最高）比較，並非近期趨勢向下。
毛利率 4.03%，較去年同期提升 1.06 個百分點：但較上一季（2026Q1）的 4.84% 回落 0.81 個百分點，單季毛利率長期落在 3%～9% 的低檔區間，屬於典型的低毛利率精密製造業結構。
營業利益 3.4 億元、營業利益率僅 1.13%：年減 12.3%、季減 8.0%，是近三季最低的營業利益金額，本業獲利規模持續偏薄。
業外損益淨額 10.31 億元，占稅前淨利 75%：稅前淨利 13.74 億元中，僅 3.43 億元來自本業，其餘多數來自業外項目；資料集未拆分業外明細科目，無法進一步歸因。
有效稅率 36.2%，明顯高於一般 20% 上下水準：近九季有效稅率介於 30%～48% 之間，可能與海外子公司稅負結構有關，但本文無法從現有資料確認具體原因。

QUARTERLY DETAIL

近期單季財務表

項目（單季，新台幣億元）	2026Q2	2025Q2	2026Q1	年變化
營業收入	303.4	412.2	252.8	-26.4%
營業毛利	12.2	12.3	12.2	-0.6%
毛利率	4.03%	2.97%	4.84%	+1.06 個百分點
營業利益	3.4	3.9	3.7	-12.3%
營業利益率	1.13%	0.95%	1.48%	+0.18 個百分點
業外損益淨額	+10.3	+6.3	+5.7	+65.0%
稅前淨利	13.7	10.2	9.4	+35.1%
所得稅費用	5.0	4.8	2.9	+2.9%
合併稅後淨利	8.8	5.3	6.6	+64.2%
母公司業主淨利	8.9	5.4	6.6	+64.8%
每股盈餘	0.63 元	0.38 元	0.47 元	+65.8%

上表全部為單季數字，非累計。鴻準持有多家子公司，但非控制權益金額極小（本季約 -0.13 億元），對整體損益影響輕微，合併稅後淨利與母公司業主淨利數字幾乎一致。

為什麼營收年減 26.4%，EPS 卻年增 65.8%？

答案在於「基期」與「業外」兩個因素疊加。首先，2025 年第二季的 412.2 億元本身是近九季單季營收的最高點，屬於偏高基期；本季 303.4 億元雖然年減，但仍高於 2024 年同期（135.0 億元）逾一倍，也高於 2026 年第一季（252.8 億元）二成。其次，毛利率由去年同期的 2.97% 回升至 4.03%，在低毛利率結構下，1.06 個百分點的提升已能顯著改善本業獲利；加上業外收益由 6.25 億元擴大至 10.31 億元，兩者疊加，讓稅前淨利年增 35.1%，稅後淨利與 EPS 的年增率因股數穩定不變而進一步放大至 64.8%～65.8%。

把視角換成營業利益，近九季分別為 4.7、5.1、5.8、5.4、3.9、5.9、9.3、3.7、3.4（億元），同樣呈現寬幅震盪、看不出穩定趨勢。本文建議：評估鴻準本業表現時，應同時檢視營收規模與毛利率兩項指標的搭配，而非單獨看營收年增減率或 EPS 年增減率，因為兩者在鴻準身上經常出現方向不一致的情況。

股數方面，鴻準已發行股數維持在 1,414,485,192 股，近三年股利公告均以此股數為基準，並無增資稀釋，本季 EPS 變化完全反映獲利金額本身的變動。

EPS TREND

近九季單季 EPS

季別	單季 EPS	單季營收（億元）	毛利率	營益率	母公司業主淨利（億元）
2024Q2	0.61 元	135.0	8.91%	3.49%	8.6
2024Q3	0.69 元	202.3	6.65%	2.51%	9.7
2024Q4	0.63 元	332.4	4.02%	1.74%	9.0
2025Q1	0.67 元	300.0	4.30%	1.79%	9.5
2025Q2	0.38 元	412.2	2.97%	0.95%	5.4
2025Q3	0.62 元	423.3	3.62%	1.40%	8.8
2025Q4	0.64 元	425.1	4.22%	2.17%	9.0
2026Q1	0.47 元	252.8	4.84%	1.48%	6.6
2026Q2	0.63 元	303.4	4.03%	1.13%	8.9

這張表清楚顯示：營收規模與 EPS 高低並非正相關。近九季營收最高的兩季（2025Q3 的 423.3 億元、2025Q4 的 425.1 億元）EPS 分別為 0.62 元、0.64 元，反而低於營收僅 135.0 億元的 2024Q2（EPS 0.61 元對照）；營收次高的 2025Q2（412.2 億元）EPS 更只有 0.38 元，是九季最低。真正影響 EPS 的是毛利率的高低與業外損益的波動，而非單季營收規模本身。

GROWTH DRIVERS

關鍵動能與展望

一、第三季開局營收明顯放量，年增率轉為大幅成長

依證交所月營收公開資料，2026 年 7 月單月營收 214.2 億元、年增 57.5%，8 月單月營收 218.7 億元、年增 40.3%，兩個月合計已達 432.9 億元，超過整個第二季（303.4 億元）。這與精密機構件廠商常見的下半年出貨旺季模式相符，第三季營收年增率由第二季的 -26.4% 轉為明顯正成長，是本文取樣期間內動能最強的兩個月。

二、毛利率維持在 4% 上下的低檔區間，是產業結構特性

近九季毛利率介於 2.97% 至 8.91% 之間，且近五季已收斂在 3.6%～4.8% 的窄區間，反映精密機構件代工業務的定價模式。在這個結構下，毛利率每變動 1 個百分點對獲利的影響，遠大於營收成長率本身。

三、業外損益與高有效稅率，是解讀獲利時的必要調整項

近九季業外損益淨額分別為 +6.7、+6.8、+4.7、+6.8、+6.3、+6.2、+4.2、+5.7、+10.3（億元），雖然波動不若部分同業劇烈，但金額經常與本業營業利益相當甚至更高，是稅前淨利的重要組成部分。同時，有效稅率長期偏高（本季 36.2%），使稅後淨利的成長率與稅前淨利之間存在落差，解讀單季獲利時應一併留意。

WHAT TO WATCH

下季觀察指標與風險

正面訊號

第三季開局營收明顯放量：7、8 月合計營收 432.9 億元，已超過整個第二季，年增率分別達 57.5% 與 40.3%。
毛利率較去年同期改善：本季 4.03% 較去年同期的 2.97% 提升 1.06 個百分點，獲利品質優於去年同期。
股數穩定、無稀釋疑慮：已發行股數三年未變，EPS 變化完全反映獲利金額本身。

主要風險

營收季度波動幅度極大：近九季最高與最低相差逾三倍，單季數字的可預測性偏低，需以多季平均觀察趨勢。
本業獲利規模持續偏薄：營業利益率長期在 1%～3.5% 之間，獲利穩定性高度依賴業外項目與稅務結構。
有效稅率偏高且原因不明：近九季稅率介於 30%～48%，若稅務結構出現變化，將直接影響稅後獲利。

下季該追蹤的三個數字

第三季營收能否延續 7、8 月的放量力道：7、8 月合計已達 432.9 億元，能否守住全季 500 億元以上，是判斷旺季動能強弱的直接指標。
毛利率能否守住 4% 以上：本季 4.03% 較上季回落，若第三季隨營收放量同步回升，代表規模效益開始顯現。
業外損益占稅前淨利的比重能否下降：本季業外占比達 75%，若本業營業利益回升、業外占比下降，代表獲利結構更趨健康。

SOURCES

資料來源

公開資訊觀測站（財務報告與重大訊息）
臺灣證券交易所 OpenAPI（每月營業收入、公司基本資料）
FinMind（單季合併綜合損益表、月營收、股利公告）
Yahoo 股市：鴻準 2354

附註：本文財務數字擷取日期為 2026 年 9 月 13 日，單季數字取自 FinMind 合併綜合損益表，月營收取自證交所公開資料；營收科目已交叉驗證一致（差異 0.00%），獲利科目因缺乏官方累計數對照，目前為單一來源。鴻準為鴻海集團旗下上市公司，主要從事精密機構件與電子零組件製造。本文由 AI 依公開資訊整理，不構成投資建議。