貿聯-KY（3665）2026年Q2財報：EPS創近八季新高，營收獲利同步加速
本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。
貿聯-KY（3665）2026年第2季財報：單季每股盈餘創近八季新高，營收與獲利同步加速
貿聯控股（BizLink Holding Inc.，股票代號3665）公告2026年第2季（4月至6月）財務報告。本季稅後淨利與每股盈餘雙雙寫下近八季以來新高，營收年增率、毛利率與營業利益率同步走升，顯示公司在連接器與線束組件本業的營運動能持續增溫，且獲利成長幅度明顯快於營收成長，反映規模效益逐季浮現。
本季四大關鍵指標
| 指標 | 2026年Q2（單季） | 年增（YoY） | 季增（QoQ） |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 232.8億元 | +37.5% | +11.6% |
| 毛利率 | 30.7% | Q2’25為31.1% | Q1’26為28.8% |
| 稅後淨利 | 29.8億元 | +47.3% | +31.1% |
| 每股盈餘（EPS） | 15.28元 | +45.0% | +31.0% |
財報摘要
- 單季營收232.8億元，年增37.5%，季增11.6%，為近八季以來單季營收最高水準。
- 毛利率由上季28.8%回升至30.7%，較去年同期31.1%略低，但已連續兩季呈現逐季走升的軌跡（Q4’25毛利額63.2億元、Q1’26毛利額60.0億元、Q2’26毛利額71.5億元）。
- 營業利益率由上季14.9%大幅回升至17.2%，營業利益季增達29.0%，增幅高於營收成長，顯示費用控管與產能利用率同步改善。
- 稅後淨利29.8億元，季增31.1%、年增47.3%，成長幅度優於營收與毛利成長，獲利成長具槓桿效果。
- 每股盈餘15.28元，為本文所採用近八季資料窗口（2024年Q3至2026年Q2）中的單季最高值，較上季11.66元明顯回升。
近期單季財務表
| 項目（新台幣，億元） | 2025年Q2 | 2026年Q1 | 2026年Q2 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 169.3 | 208.6 | 232.8 |
| 營業毛利 | 52.7 | 60.0 | 71.5 |
| 毛利率 | 31.1% | 28.8% | 30.7% |
| 營業利益 | 28.7 | 31.1 | 40.1 |
| 營業利益率 | 16.9% | 14.9% | 17.2% |
| 稅後淨利 | 20.2 | 22.7 | 29.8 |
| 每股盈餘（元） | 10.54 | 11.66 | 15.28 |
資料來源：FinMind單季財務資料，並與證交所財報彙總表（累計數）交叉核對一致：2026年上半年累計營收441.4億元、累計稅後淨利52.5億元、累計每股盈餘26.94元，與單季加總結果相符。
近八季每股盈餘（EPS）走勢
| 季別 | 2024Q3 | 2024Q4 | 2025Q1 | 2025Q2 | 2025Q3 | 2025Q4 | 2026Q1 | 2026Q2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EPS（元） | 7.07 | 8.53 | 8.49 | 10.54 | 13.51 | 14.08 | 11.66 | 15.28 |
觀察近八季軌跡，貿聯-KY的單季EPS呈現波段式墊高：2024年第3季至2025年第4季呈現六季連續成長（自7.07元一路墊高至14.08元），2026年第1季因傳統淡季因素回落至11.66元，第2季隨即強勢反彈至15.28元，不僅刷新近八季新高，年增率也達45.0%。整體而言，近兩年獲利重心持續上移，第一季偏低、第二季至第四季走強的季節性型態在2026年上半年再度重演。
關鍵動能與展望
貿聯-KY為登記於開曼群島、2011年在台上市的連接器與線束組件廠商，主要產品線涵蓋工業設備、資料中心與伺服器、醫療設備等應用的訊號與電力傳輸線材組件。從財務數字觀察，本季營運呈現三項特徵：其一，營收成長率（+37.5% YoY）已連續多季維持在30%以上高檔，顯示需求並非單季雜訊；其二，毛利率與營業利益率同步隨營收擴大而回升，屬於典型的規模效益（operating leverage）現象，代表產能利用率提升有助於稀釋固定成本；其三，獲利成長速度（EPS年增45.0%）明顯快於營收成長速度（+37.5%），顯示產品組合或稼動率效率有所優化。公司下一步能否延續此獲利槓桿效果，仍須觀察後續每季財報的毛利率與費用率變化加以驗證。
下季觀察指標與風險
正面訊號：
- 營收成長率已連續五季維持在30%以上，動能延續性優於一般景氣循環型公司。
- 毛利率與營業利益率在本季同步回升，顯示規模效益仍在發酵，若能延續將有助於稀釋研發與管銷費用。
- 單季EPS創下本文資料窗口以來新高，且年增、季增幅度均優於營收成長，獲利品質值得後續追蹤確認。
主要風險：
- 2026年第1季毛利率曾一度回落至28.8%，顯示毛利率仍存在季度間波動，尚不能視為穩定趨勢。
- 公司為開曼群島註冊之KY股，跨境業務與匯率波動對財報數字的影響需留意，季度間營收與獲利的匯率換算效果未於本文單獨拆解。
- 近三季營收基期已明顯墊高（2025年Q4至2026年Q2單季營收均在200億元以上），後續年增率能否維持高檔，需視新增訂單能見度而定。
下季該追蹤的三個數字
- 毛利率是否站穩30%以上：本季毛利率30.7%較上季回升，但仍低於去年同期31.1%，下季能否延續回升趨勢是觀察獲利品質的關鍵。
- 營收年增率是否維持30%以上：本季年增37.5%為近期高檔，下季若明顯放緩至20%以下，需留意成長動能是否降溫。
- 營業費用率變化：本季營業利益率大幅回升至17.2%，須觀察此改善是否具持續性，或僅為單季稼動率提升的短期效果。
資料來源
- FinMind公開資料庫：TaiwanStockFinancialStatements（單季財務報表）
- 證券交易所公開資訊：opendata/t187ap03_L（公司基本資料）、opendata/t187ap06_L_ci（累計綜合損益表，用於交叉驗證）
附註
本文所引用EPS歷史數據回溯至2024年第3季（共8季），「近八季新高」等敘述均限定於此資料窗口內，不代表公司成立以來或上市以來的最高紀錄。文中毛利率、營業利益率等比率數字均取自單季財務數字計算，並已與證交所公開累計數交叉核對一致，未發現數字異常。文中未提供目標價、投資評等或買賣建議，資本支出與業務發展相關敘述如涉及擴大投資，均以「擴大投資」表示，不代表加碼買進建議。
