禾伸堂（3026）2026年第2季財報：營收年增25%、EPS 3.87元創近八季新高，毛利率連四季回升
本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。
禾伸堂（3026）公布 2026 年第 2 季財報，單季營收 40.97 億元，季增 13.3%、年增 25.2%，為近八季新高；毛利率 26.2%，已連續四季回升；稅後淨利 6.13 億元、EPS 3.87 元，雙雙創 FinMind 資料庫可回溯區間（2022 年以來）新高。相較前兩檔記憶體或非營業收支驅動的獲利跳升，禾伸堂本季的成長軌跡呈現營收、毛利率、獲利同步改善的較穩健樣貌。
本季四大關鍵指標
| 單季營收 | 單季稅後淨利 | 每股盈餘（EPS） | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 40.97 億元 季增 13.3%／年增 25.2% | 6.13 億元 季增 34.7%／年增 158.6% | 3.87 元 2022 年以來新高 | 26.2% 季增 2.0 個百分點／年增 6.4 個百分點 |
財報摘要
- 單季營收 40.97 億元，季增 13.3%，年增 25.2%，為近八季新高。
- 毛利率 26.2%，較上季 24.2%、去年同期 19.8% 皆走高，已連續四季回升。
- 營業利益 6.27 億元，營益率 15.3%，季增 29.7%、年增逾 2 倍（去年同期為 2.97 億元）。
- 稅前淨利 7.62 億元、稅後淨利 6.13 億元，季增 34.7%，年增逾 1.5 倍（去年同期為 2.37 億元）。
- EPS 3.87 元，為 FinMind 資料庫可回溯區間（2022 年以來）最高，優於 2022 年第 1 季的 3.12 元。
近期單季財務表
| 季別 | 營收（億元） | 毛利率 | 營業利益（億元） | 營益率 | 稅前淨利（億元） | 稅後淨利（億元） | EPS（元） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025Q2 | 32.72 | 19.8% | 2.97 | 9.1% | 2.95 | 2.37 | 1.39 |
| 2025Q3 | 34.33 | 18.2% | 2.68 | 7.8% | 3.36 | 2.65 | 1.68 |
| 2025Q4 | 33.20 | 17.6% | 1.93 | 5.8% | 2.67 | 2.68 | 1.83 |
| 2026Q1 | 36.18 | 24.2% | 4.83 | 13.4% | 5.69 | 4.55 | 2.86 |
| 2026Q2 | 40.97 | 26.2% | 6.27 | 15.3% | 7.62 | 6.13 | 3.87 |
單季數據經與證交所累計財報交叉核對：2026 年上半年累計營收 77.16 億元、本期淨利（含非控制權益）10.68 億元、歸屬母公司業主淨利 11.16 億元、基本每股盈餘 6.73 元，與 FinMind 單季資料加總結果一致，數字可信度較高。
近八季 EPS 表現與解讀
| 2024Q3 | 2024Q4 | 2025Q1 | 2025Q2 | 2025Q3 | 2025Q4 | 2026Q1 | 2026Q2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.80 | 1.38 | 1.68 | 1.39 | 1.68 | 1.83 | 2.86 | 3.87 |
近八季 EPS 走勢先在 1.3～1.8 元區間橫向震盪，直到 2026 年第 1 季跳升至 2.86 元，第 2 季再進一步墊高至 3.87 元，連兩季明顯放大。與前述矽力*-KY、威剛不同的是，禾伸堂本季獲利成長主要由營業利益帶動（營業利益季增 29.7%、年增逾 2 倍），營業外收支占稅前淨利的比重相對穩定，並未出現單季暴增的業外項目，獲利結構相對純粹。
關鍵動能與展望
禾伸堂主要從事被動元件、射頻與無線通訊模組的設計製造，產品應用涵蓋智慧型手機、穿戴裝置與物聯網終端。本季營收與毛利率同步走高，且已是連續第四季毛利率回升，顯示產品組合可能朝附加價值較高的品項傾斜，或稼動率與成本效率持續改善。相較於前一季，本季營業利益率由 13.4% 進一步提升至 15.3%，本業獲利能力的改善速度快於營收成長，是本季財報中較值得留意的正向訊號。
展望後續，在近八季走勢已呈現連續四季毛利率回升、連兩季獲利大幅放大的情況下，下一季能否延續這樣的改善步調，將是觀察本業體質是否持續向上的重要依據；若成長動能出現停滯或毛利率由高檔回落，則需重新檢視本波復甦的持續性。
下季觀察指標與風險
正面訊號
- 毛利率能否延續連四季回升的趨勢，站穩 26% 以上。
- 營業利益率能否維持在 15% 左右的近八季高點，顯示本業獲利能力持續改善。
- 單季營收能否延續季增動能，站穩 40 億元以上。
主要風險
- 近兩季獲利成長幅度明顯放大，須留意基期墊高後，下季年增率是否大幅收斂。
- 被動元件與射頻模組產業競爭激烈，若終端需求轉弱或客戶議價壓力上升，毛利率有回落的可能。
- 公司產品應用集中於智慧型手機與穿戴裝置等消費性電子，對終端品牌拉貨動能的波動較為敏感。
下季該追蹤的三個數字
- 單季營收是否維持在 40 億元以上，確認成長動能是否延續。
- 毛利率是否維持在 26% 以上，觀察連續回升趨勢能否持續。
- 營業利益率能否維持在 15% 左右，藉此判斷本業獲利改善是否穩固。
資料來源
- FinMind API（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockPrice）
- 證券交易所 OpenAPI（opendata/t187ap06_L_ci、t187ap03_L、STOCK_DAY_AVG_ALL）
附註
本文稅後淨利、EPS 等單季數據均取自 FinMind 財報資料庫之「本期淨利（淨損）」與「基本每股盈餘」口徑，並已與證交所累計財報數據交叉核對一致（2026 上半年累計營收 77.16 億元、本期淨利 10.68 億元、EPS 6.73 元）。文中「2022 年以來新高」之敘述，係因 FinMind 資料庫單季財報可回溯區間約自 2022 年第 1 季起，故以此區間作為比較基礎，不代表歷史最高紀錄。所有敘述僅為財報公開數字之整理與趨勢說明，不涉及任何個股評等、目標價或買賣建議。
